AI行业迭代加速，算力需求持续旺盛
AI导读：
AI行业迭代加速，新模型推出带动算力需求持续旺盛。国产算力有望匹配DeepSeek模型，在政务领域率先落地。算力投资上游回溯趋势明确，阿里巴巴宣布大额投入建设云与AI基础设施。国产芯片在部分推理场景中实现高能效比，弥补制程和互联技术不足。建议关注海光信息、中科曙光、紫光股份等个股。
机构指出，AI行业迭代加速，新模型的不断推出使得算力需求持续旺盛，为行业带来了强劲的发展动力。
核心逻辑
1. 未来，国产算力有望更好地匹配Deepseek等相关模型，在ROI相对不敏感的政务领域率先实现应用落地。掌握核心数据资源的政务服务商，有望在这一方向上获得更大收益。
2. 算力投资上游回溯趋势明显。AI产业链的投资逻辑正沿着“下游应用反哺—中游代工扩容—上游设备先行”的路径深入发展。随着AI交易的推进，市场认知已从终端应用场景的初步实现（如DeepSeek在B/G端的部署），逐步深化到全产业链价值的重新分配。2月24日，阿里巴巴宣布未来三年将投入3800亿元建设云与AI基础设施，显示出头部厂商在算力上游的投资方向。产业链数据也验证了这一点：国内主流半导体设备厂2024年业绩快报显示，营收增速与订单能见度均呈现上升趋势，这反映了AI算力投资对上游的持续带动作用，设备厂的业绩弹性和估值溢价有望进一步提升。
3. 阿里巴巴的Capex增长超预期，预计这将由训练和推理的算力需求共同驱动。特别是在推理端，对芯片的性价比要求更高。国产算力芯片在理论硬件性能方面已接近国际领先水平，具有较高的理论算力指标。然而，在制程工艺和多卡互联技术上，国产芯片与海外龙头厂商仍存在一定差距。这在大规模集群部署和高性能计算场景中带来了挑战，但同时也为国产芯片厂商提供了通过优化性价比和定制化设计来突破市场的机遇。已有国产芯片在部分推理场景中通过ASIC架构实现了更高的能效比和单位能耗算力，从而在特定应用场景中弥补了制程和互联技术的不足。
利好个股：建议关注海光信息、中科曙光、紫光股份等具有潜力的企业。
本文内容精选自以下研报：
《国金证券DS启动开源周、发布推理系统技术秘籍，看好AI算力及端侧应用前景》
《东北证券数字经济行业周观点：超低成本算力预示应用大爆发，重视数据在G端政务应用中的赋能作用》
《爱建证券智能制造周报：3月机器人新势力卡位战打响，AI算力投资回溯上游趋势明确》
《中信证券电子行业报告：阿里巴巴Capex增长将拉动国产算力半导体增量》
（文章来源：证券时报网）
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