3月5日，十四届全国人大三次会议开幕，国务院总理李强向大会作政府工作报告。这份报告作为经济发展和政策走向的重要风向标，透露了诸多信号。以下是10位券商首席分析师的最新解读。

中金公司：A股市场下半年表现有望好于上半年

中金公司研究部国内策略首席分析师李求索表示，随着美联储降息周期的到来、美国大选结果落定以及国内稳增长政策的持续发力，A股市场已过重山，底部大概率已经出现，风险偏好有望逐步回升。在科技与文化领域发展超预期的催化下，市场结构性机会增多。下半年，在美联储降息预期下，汇率掣肘减轻，市场表现有望好于上半年。配置方面，建议重点关注景气成长行业，如锂电池、高端制造、半导体等科技软硬件，同时关注新型红利资产和政策支持的顺周期行业。

中信证券：降准降息操作节奏或前置

中信证券首席经济学家明明表示，货币政策延续“适度宽松”基调，降准降息操作节奏或前置。政府工作报告中对于货币政策定调延续了中央经济工作会议以来的表述，预计后续央行仍将释放中长期流动性，结合财政端发力情况，国债买入操作也可能伴随后续政府债供给抬升而落地。关于房地产，明明预计将进一步出台相关政策，助力房地产止跌回稳。股市方面，明明预计股市有望延续震荡上行态势。

中信建投：新兴产业政策红利催生结构性机遇

中信建投首席经济学家黄文涛指出，2025年经济增长目标为5%左右，实施更加积极有为的宏观政策，扩大国内需求。报告明确延续“以旧换新”政策并扩大补贴范围，同时提出培育新兴产业和未来产业，新兴产业政策红利催生结构性机遇。

广发证券：风险偏好上升后，基本面承接是关键

广发证券首席经济学家郭磊表示，2025年以来中国资产整体开门红是三大因素的共振。风险偏好上升后，基本面的承接成为关键。政府工作报告展现出对经济增长、物价合理回升、大力提振消费等总量目标的重视，同时展现出对资本市场的重视。资本市场是宏观经济的晴雨表，上述线索基本面的边际变化有助于资本市场的活跃和健康发展。

中银证券：今年5%左右的经济增长目标含金量高于去年

中银证券首席经济学家徐高指出，2025年我国GDP增长目标为“5%左右”，今年的增长目标含金量高于去年，反映出了我国保持经济增长稳定的信心和决心。基于财政目标，可以预期今年我国财政政策会更加积极，从而更为直接地在实体经济中推动有效需求扩张。

德邦证券：目标设定体现了稳定预期、激发活力的总体要求

德邦证券研究所首席经济学家程强表示，今年政府将通过明显加杠杆的方式来促进国内经济和资金循环。GDP目标设定在5%左右，CPI目标设定在2%左右，兼顾了需要和可能。通过财政货币等总量政策加力提效，着力扩大内需尤其是扩大消费。

恒泰证券：资本市场将迎来“黄金时代”新起点

恒泰证券首席经济学家张一指出，《政府工作报告》关于资本市场的表述更加清晰，站位也更高。政策层以稳促发展的决心和信心更加坚定。同时，从稳定资金供给、丰富调控手段等方面指明了资本市场的发展方向。

华创证券：明确资本市场深化改革三大方向

华创证券首席经济学家牛播坤认为，政府工作报告中关于资本市场的表述，明确了深化改革的三大方向。强调了推动长期资金入市的政策方向，提出加强“战略性储备力量”和“稳市机制建设”的新表述。加快多层次债券市场发展，有利于更好地满足企业多元化融资需求。

首创证券：资本市场有望进一步增强韧性

首创证券首席经济学家韦志超表示，政府工作报告中提出深化资本市场改革与稳定发展的重要举措，展现了推动资本市场高质量发展的坚定决心。这些政策将有助于优化市场结构、增强市场韧性。

粤开证券：财政政策更加积极

粤开证券首席经济学家罗志恒指出，本次报告宏观政策方面，财政政策更加积极，赤字率首次达到“4%左右”。货币政策适度宽松，适时降准降息。房地产市场和资本市场方面，明确提出“稳住楼市股市”等。

（文章来源：第一财经）