作者：杨成长全国政协委员、申万宏源证券研究所首席经济学家

　　今年政府工作报告明确提出要更大力度促进楼市股市健康发展。资本市场作为经济运行的晴雨表，在很大程度上反映了市场预期和投资者信心的变化，其稳定运行是稳预期、提信心和推动完成全年经济增长目标的重要基础。自去年9月26日中央政治局会议以来，我国及时出台了一系列增量举措，央行创设了证券、基金、保险公司互换便利和股票回购增持再贷款两项结构性工具，全力支持资本市场稳定发展。中央金融办协同多部委发布了推动中长期资金入市的指导意见和实施方案，证监会也围绕提升上市公司质量、优化并购重组制度、做好“五篇大文章”出台了一系列政策举措。这些政策的及时发布有效提振了市场信心，自去年9月底以来，市场交易活跃度和信心明显修复。今年春节开市以来，科技产业领域如Deepseek和人形机器人迎来突破式发展，进一步助推了市场投资信心和活跃度的提升。

　　今年政府工作报告更加突出了资本市场的重要性，明确提出“深化资本市场投融资综合改革，大力推动中长期资金入市，加强战略性力量储备和稳市机制建设，改革优化股票发行上市和并购重组制度，加快多层次债券市场发展”。这些举措从供需平衡、市场稳定运行和健全多层次市场三方面为资本市场的长期健康发展指明了方向，明确了改革重点。

　　在供需平衡方面，供给端强调以优化发行上市和并购重组制度为抓手，持续提升上市公司质量；需求端则强调加快推动中长期资金入市。优质上市公司是资本市场价值创造的源泉，为更好服务经济创新驱动转型，证监会去年发布了多项举措，旨在提升资本市场对科技创新企业的包容度和服务能力。近年来，我国在人工智能、低空经济及机器人等创新领域快速发展，产生了不少行业领先公司，并储备了大量优秀的中小科创企业。我们要通过优化制度安排，为这些企业提供全生命周期全产业链的综合融资服务，让A股上市公司的市值结构更好地反映我国经济转型发展的趋势。同时，要持续打通社保、保险、理财等中长期资金入市的堵点，吸引中长期资金入市，发挥好其市场基石作用。

　　在稳定市场运行方面，加强战略性力量储备和稳市机制建设至关重要。当前，资本市场将稳定运行放在首位，证监会强调要突出维护市场稳定，着力稳资金、稳杠杆、稳预期。稳市机制建设要发挥好资本市场内生稳定机制，持续优化发行上市和退市制度，动态调整上市节奏，并持续引入中长期资金，实现市场供需平衡。同时，要加强战略性力量储备，提升对极端市场情况的应对能力，并引导金融机构将功能性放在首要位置，维护市场稳定运行。

　　在健全多层次市场方面，政府工作报告明确提出加快多层次债券市场发展。我国区域经济结构差异大，企业投融资需求各异。近年来，我国在多层次股权市场发展上取得了一系列重要成果，接下来要更好地发挥多层次债券市场的作用。在科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融和数字金融等方面，要探索开发更多债券产品，支持相关领域发展，促进盘活存量资产。

　　展望全年，我国资本市场稳定运行具备积极条件和因素。境内方面，一系列增量政策举措和经济稳步回升为资本市场稳定运行创造了良好条件。境外方面，人民币汇率企稳和中国科技企业创新突破吸引境外资金加速回流。这些都将有利于推进资本市场持续走稳走强。

（文章来源：新华财经）