【导读】基金经理热议“中国资产重估”：全球资本对中国科技产业竞争力重新定价

“中国资产重估”成为近期资本市场热议的高频词。今年以来，Deepseek、宇树科技等国内科技及先进制造行业企业强势崛起，向全球展示了中国科技创新的潜力与实力，推动中国权益资产迎来价值重估。

全国两会上，中国证监会主席吴清指出，DeepSeek在全球人工智能领域的突出表现，不仅震撼了AI行业，也让世界对中国科技创新能力有了新的认识，带动了中国资产价值重估。伴随资金不断流入，港股与A股近期表现强劲，恒生科技指数年内涨幅超30%，领跑全球；A股科创50指数涨幅超12%，科技板块在“AI+”浪潮推动下持续走强。

此轮行情的核心驱动力是什么？如何定义“资产重估”？哪些因素导致了重估？科技板块在此轮行情中为何能引领？哪些细分领域可能成为下一阶段资本市场的焦点？外资为何纷纷看好中国资产，增配趋势能否持续？

对此，中国基金报记者采访了五位投资人士，共同探讨中国资产重估的意义和未来前景。他们分别为：南方基金宏观策略部联席总经理唐小东，广发上证科创板人工智能ETF基金经理曹世宇，国投瑞银基金经理李威，长城久鑫基金经理余欢，中航趋势领航基金经理王森。

受访基金经理认为，此轮行情的核心驱动力是“技术突破+政策共振”。重估中国资产价值，本质是全球资本对中国科技产业竞争力的重新定价。基本面向好与估值下降的背离，是此轮中国权益资产重估的重要原因。

展望未来，基金经理普遍表示，从大类资产配置角度看，应重视A股和港股的投资价值，全年看好科技成长方向跑出超额收益，计划重点围绕AI、自主可控、新质生产力等主线进行投资。

“技术突破+政策共振”成为本轮行情核心驱动力。

基金经理们认为，DeepSeek和《哪吒2》的巨大成功，彰显了中国在科技和文化领域的实力，极大提升了市场信心。此外，特朗普上台后的政策变动，使全球投资者重新审视以美国为重心的资产配置结构。

基本面向好与估值下降的背离，是中国权益资产重估的重要原因。

基金经理们表示，“重估”是对公司未来现金流、盈利能力和增长潜力的重新评估。AI技术的快速进步让市场看到其巨大发展潜力，推动了中国资产的重估。

看好科技板块继续发挥行情引领作用。

基金经理们认为，科技板块作为本轮行情的领头羊，将持续发挥带头效应。以恒生科技为例，其中的互联网企业前期估值较低，随着经济形势稳中向好，其估值仍处于历史中低分位数，基本面完全可以支撑当前估值。

关注人形机器人、智能驾驶、低空经济、商业航天等细分领域。

基金经理们建议关注AI基础设施、人形机器人、半导体、低空经济等细分领域，这些领域技术突破进入产业化临界点，政策提供持续动能，市场需求呈爆发式增长。

外资对中国资产估值的系统性修正仍处初期阶段。

基金经理们认为，外资增配中国资产的核心驱动在于“估值重塑+叙事逻辑变化+盈利预期改善”，且短期内情绪、资金和政策支撑因素尚未逆转，预计资金流入趋势仍可持续。

围绕AI、自主可控、新质生产力等主线投资。

基金经理们建议2025年主要投资策略是围绕AI、自主可控、新质生产力等主线进行投资，重点关注国产算力、海外算力新技术、端侧AI、AI软件应用、互联网等方向。

（文章来源：中国基金报）