随着美国股市在特朗普政策的影响下跑输全球，关于美国经济迅速陷入“特朗普衰退”的讨论日益热烈，这进一步加剧了美股市场的新一轮抛售。

特朗普对全球市场的冲击显而易见。多位经济学家对美股市场的近期走势以及美国经济衰退的风险提出了最新分析。

“特朗普不懂关税”

贝伦贝格银行首席经济学家霍尔格·施米丁周一指出，特朗普是“混乱和困惑的根源”，他在关税问题上的反复无常表明，他对关税政策的潜在后果知之甚少。

然而，对于美股近期的动荡，施米丁认为市场对衰退的担忧有些过度。他强调，美国劳动力市场依然稳固，随着能源价格下降以及未来可能的减税和放松管制措施，美国经济不太可能立即陷入衰退。

施米丁补充说：“从长远来看，特朗普正在损害美国经济的增长潜力，特别是2026年以后的增速。如果特朗普继续制造混乱，美联储没有理由降息。”

美联储主席鲍威尔上周五表示，在特朗普的激进政策产生效果之前，美联储将保持观望态度，再决定是否调整利率。

多方面破坏显现

亚特兰大联储GDPNow数据显示，今年美国1-3月的GDP年化季率增速可能萎缩至-2.4%，而经济衰退的定义是连续两个季度经济增速负增长。

（来源：亚特兰大联储）

上周的2月非农就业人数达到15.1万人，高于下修后的1月数据，但低于市场预期。经济研究机构TS Lombard的首席美国经济学家Steven Blitz表示，尽管最新就业数据显示美国经济仍在增长，但特朗普的行动可能以任意方式扭曲经济，包括导致资本支出崩溃。

Blitz在报告中指出：“美国总统们通常会接受任期第一年经济下滑，因为他们可以归咎于前总统。主要担忧来自资本市场，因为破坏贸易将破坏支撑经济的资本流入。”

特朗普的情况特殊，目前美国市场的动荡完全由他的政策引起。在接受采访时，特朗普表示，美国正在经历一个过渡期，因为正在做的事情非常重大，需要一点时间。

鉴于关税政策的不确定性，摩根大通指出，美国经济正进入另一个不确定时期。分析师们对美国股市持看跌立场，预计市场将出现更多波动，且美国经济增速可能大幅下滑。如果失业率迅速上升，可能会将市场推回衰退边缘。

虽然经济衰退并非基本情境，但摩根大通警告称，关税的影响期限不明，叠加贸易战可能引发新关税加速出台，意味着美国GDP增速预期将下降，股市将面临挑战。

摩根大通总结称，鉴于贸易战升级尚未看到结束迹象，预期这种规模的关税将推动加拿大和墨西哥陷入衰退，同时美国GDP增速将大幅下降，企业盈利增速将显著降低。

美国最大银行表示：“考虑到这一点，我们将观点改为战术性看跌。”（文章来源：财联社）