3月5日提请十四届全国人大三次会议审议的政府工作报告，把“壮大耐心资本、大力推动中长期资金入市”列入2025年政府工作任务。这一举措旨在推动科技创新，促进经济高质量发展。

近年来，“耐心资本”已成为各方关注的焦点。支持政策持续出台，创新金融制度不断供给，为中长期资金入市和构建“耐心”生态奠定了坚实基础。壮大耐心资本，让资金、资本做“时间的朋友”，将为企业成长提供更加扎实的金融服务，引领更多资本向培育新质生产力的领域聚集，促进经济转型升级和科技创新发展。

自去年9月以来，保险资金、各类养老金在A股市场的净买入额已达约2900亿元，中长期资金所持A股流通市值从14.6万亿元增长到17.8万亿元，增幅达到22%。这一增长得益于一系列政策的密集部署。

2024年9月，中央金融办、中国证监会联合发布了《关于推动中长期资金入市的指导意见》。2025年1月，又联合财政部、人力资源社会保障部、中国人民银行、金融监管总局发布了《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》，加强了政策协同和信息共享。

中长期增量资金的入市步伐明显加快。公募基金注册发行提速，权益类ETF规模已突破3万亿元，公募基金持有A股流通市值规模增长至6万亿元，增幅达17.4%。同时，保险资金长期投资试点也在不断扩大，社保基金长期投资特征明显。

为了促进资金“长投”、资本“长留”，多部门围绕新“国九条”在发行上市、信息披露、公司治理、并购重组、交易退市等各环节部署工作，健全监管制度，提升监管效能。资本市场严把入口关、畅通出口关，提升制度包容性和适应性，投资与融资更加协调的市场生态正在形成。

一方面，资本市场提升了投资回报水平，分红回购金额远超IPO、再融资和减持的总规模。沪深300指数股息率达到3.4%，适合中长期投资的产品和工具供给也持续丰富。另一方面，资本市场着力培育理性投资、价值投资、长期投资的文化，严打违法违规行为，维护市场“三公”。

未来，各类资金入市规模还将进一步扩大。证监会提出，未来三年公募基金持有A股流通市值每年至少增长10%。金融监管总局鼓励国有大型保险公司每年新增保费的30%用于投资股市。同时，长周期考核制度也将进一步优化，促进中长期资金稳定投资。

我国经济前景光明，资本市场发展潜力巨大。未来一定会有更多中长期资金投资A股市场，分享中国经济和资本市场改革发展的成果，助力实体经济高质量发展。

（文章来源：上海证券报）