AI导读：

2025年，卖方人员流动活跃态势不减，27家券商研究所出现分析师转会或职位变动，头部券商巩固地位，中小机构面临挑战。人才流动背后是行业费率改革、竞争加剧及券商战略转型的必然。卖方研究生态正经历重构，预计下半年首席经济学家和分析师变动仍将频繁。

　　财联社3月11日讯（记者林坚）在市场环境与政策导向的双重作用下，2025年卖方人员流动活跃态势不减，分析师的流动、券商的人才战略布局成为行业焦点。从首席经济学家到明星分析师，人才流动的“暗流”演变为行业重构的“明浪”，涉及多个行业和领域，尤其是科技、新能源、高端制造。

　　根据中证协官网及财联社记者统计，27家券商研究所出现分析师转会或职位变动，头部券商凭借资源与品牌优势巩固地位，中小机构则面临“强者恒强”的马太效应。人才流动的背后，既是行业费率改革、竞争加剧的倒逼，也是券商战略转型、研究业务分化的必然。

　　长远来看，2025年的卖方人才流动潮，既是行业阵痛的缩影，也是生态重构的起点。对于券商而言，唯有将短期的人才策略与长期的研究价值相结合，方能在变革中立于不败之地。对分析师个体而言，持续提升专业化能力、构建个人品牌，或许是穿越周期的终极答案。

　　本轮卖方流动呈现三大特点：

　　一是27家券商研究所出现分析师转会或职位变动，科技、新能源、高端制造等领域成为人才争夺的焦点。转会人员数量居前的包括德邦证券、华福证券、国金证券、海通证券、民生证券等。

　　二是多家券商研究所管理层面有所变动。今年1月以来，方正证券、太平洋证券、天风证券、东吴证券等多家券商研究所管理层发生变动。

　　三是3家券商迎来首席经济学家，首席经济学家调整成为近期研究领域变动的主要特点。首席经济学家的流动不仅反映了券商研究所之间的竞争格局变化，也揭示了证券业面临的深层次挑战。

　　卖方研究变动折射出业务逻辑的变化。公募基金市场交易量下滑、费率改革推进，卖方研究业务模式和收入盈利模式受到挑战。券商正在积极应对，如深耕产业研究、强化卖方研究能力、专业化分工、走向海外市场等。

　　预计2025年下半年，券商首席经济学家和分析师的变动仍将频繁，特别是在宏观经济和新兴科技领域。在新的形势下，具备实力的分析师以及能够构建良性发展机制的研究机构正迎来最好的时代。

（文章来源：财联社）