3月11日，中国资产再度跑赢全球“大盘”。在美股“黑色星期一”的背景下，周二上证指数、恒生科技指数低开高走，分别收涨0.4%、1.39%。外围市场则大面积下跌。随着Deepseek等科技成果的发布，中美科技叙事变化引发了全球关注。纳斯达克100指数年内累计下跌7.5%，美股 “七姐妹”年内平均下跌15%。

与此同时，中国科技股逆势上涨。截至3月10日，恒生科技指数年内上涨31.7%，阿里巴巴、小米集团年内涨幅均超过50%。《每日经济新闻》记者注意到，近期多家外资投行纷纷表态看多中国资产，如花旗将美国股票评级从增持下调至中性，同时将中国股票评级上调至增持；瑞银则维持超配中国观点，预计A股市场今年的盈利增长会好于去年。

外资机构认为，A股市场的空间将进一步打开。美股科技“七姐妹”集体遭遇重挫，而A股、港股逆势走强。据统计，中国科技“七巨头”年内平均上涨39%，其中阿里巴巴、小米集团、中芯国际年内涨幅均超过50%。多家外资投行依然看多中国资产，花旗策略师指出，美国例外论的中断更加明显，预计美国增长势头将低于全球其他地区，中国股市颇具吸引力。

瑞银新兴市场及亚洲股票策略主管Sunil Tirumalai维持超配中国观点，他表示，2024年4月瑞银上调中国市场至超配的依据是企业基本面强韧、市场估值忽视基本面韧性、国内散户对股票投资情绪将好转。瑞银证券中国股票策略师孟磊称，今年A股盈利增长会好于去年，预计沪深300指数盈利总增速达6%左右。此外，政府工作报告中首次提出稳楼市、稳股市，宏观政策层面进一步降准降息，都对股票市场有正面作用。

孟磊进一步表示，与全球比较而言，中国A股相对全球新兴市场目前折价约20%，但事实上在2022年以前，A股估值一般是较新兴市场有所溢价的。这意味着今年如果有更多的海外投资者进入股票市场，20%的折价率会进一步收窄，甚至有可能变成平价或者溢价，股票市场的空间会进一步打开。DeepSeek效应也对股票市场估值形成正面助推作用。

昨晚美股市场大跌也引发了国内机构的广泛关注。知名私募人士但斌在社交平台上转发了多条美股市场相关信息，并发文称基金净值回撤较大，思考很多。对于美股下跌的原因，某大型券商策略首席分析指出，总体来看，美股暴跌与美国自身经济状况高度相关，市场在反映美国经济要衰退的可能。国金证券策略首席分析师张弛指出，美股调整的主要驱动因素包括衰退预期重新占据上风、去通胀进程放缓、通胀预期升温、科技股资本开支处于历史高位等。

对于市场上演的“东升西落”现象，分析师认为，中国资产逆势走强的核心因素是以DeepSeek为代表的国内AI产业叙事惊艳了全球投资者，内地经济基本面和流动性双双修复也推动了行情到来。展望后市，有券商认为，中国资产的这轮强势表现或仍然“未完待续”，但也需警惕超买和过热风险。