2025年3月7日，经济学家、新质未来研究院院长张奥平在《中国经营报》触角“零观财经”节目中解读《政府工作报告》时表示，面对不可预估的情况，宏观政策仍有后招。他相信，决策层或将采取类似去年“926”的经济刺激政策，包括年中增加杠杆、增加赤字，以稳住经济大盘。

《政府工作报告》是两会的重头戏，今年报告客观分析了我国经济发展面临的新形势新挑战，并对新一年经济社会发展目标任务和政府工作作出全面部署。

张奥平在接受专访时深入解读了《政府工作报告》。

《中国经营报》：当前国际需求受限、国内经济总量基数持续扩大，报告将2025年经济增速定在5%，中国将如何通过结构性改革与政策协同确保目标实现？

张奥平：5%的增长目标是积极进取的。中国已连续三年将经济增速定在5%左右，但今年的5%体现了应对内外部不确定性的能力和决心。

随着每年经济总量的增长，去年已达到约135万亿元，在此基础上设定5%的目标，体现了“以我为主、主动作为”的发展理念。此外，为实现2035年中等发达国家水平的目标，未来15年中国需保持年均4.7%以上的增速。因此，5%的增长目标为当前经济增长提供了动力，也为长期目标预留了空间。

《中国经营报》：报告中，2025年赤字率创下4%的新高，同时地方财政专项债务达到4.4万亿元，这一系列政策释放了什么信号？

张奥平：受内外部环境影响，市场主体面临挑战，居民收入增长面临压力。为应对经济下行压力，全年赤字率安排达到4%，突破了近十年纪录。高赤字率体现了政府通过财政政策加大逆周期调节力度的决心，旨在维持总需求稳定，促进经济长期发展。

此外，超长期特别国债和地方政府专项债规模均有增加，整体债务总规模达到11.86万亿元。这些资金将重点用于支持具有确定性市场机会的领域，如重大基础设施和新兴产业，促进经济高质量发展。

宏观政策留有后手，将依据形势变化动态调整。若外部不确定性加大或内需出现不可预期事件，政府可能进一步增加杠杆和赤字，稳住经济大盘。

《中国经营报》：去年“926”政治局会议后，中国出台了一揽子稳经济政策，股市、楼市及实体经济均反馈良好。你认为今年还会如此吗？

张奥平：去年9月26日后，中国出台了一揽子稳经济增量政策，稳住了经济增长大盘。今年政策将依据形势动态调整，积极的财政政策或不仅限于当前规模。

若出现经济承压情况，相信决策层将出台更多刺激经济政策，如增加杠杆、增发国债等，稳住经济大盘。

《中国经营报》：报告提出2025年赤字率拟按4%左右安排，这是否会增加市场风险？政府将如何应对潜在风险？

张奥平：目前，中国宏观杠杆率尤其是政府部门杠杆率水平在全球并不高。只要经济持续高质量发展，GDP增长将带动债务规模相对缩小，从而降低宏观杠杆率。

在制定相关政策时，需确保资金有效使用，带动经济总需求增长，实现持续健康发展。

《中国经营报》：报告首次提出“稳住楼市股市”“更大力度促进楼市股市健康发展”，这是什么信号？

张奥平：决策层对楼市和股市的重视回到了微观层面，即居民投资者和消费者层面。为促进消费和企业发展，需让资产价格止跌回稳，实现收入预期良性增长。

《中国经营报》：作为投资者，今年应关注哪些产业？

张奥平：报告围绕新质生产力提出三个段落，包括培育壮大新兴产业和未来产业、推动传统产业改造升级以及围绕数字经济和“人工智能+”进行发展。

未来产业方向包括生物制造、量子科技、具身智能和6G等。同时，报告提到要加强产业统筹布局和产能监测预警，促进产业有序发展和良性竞争。

*张奥平系经济学家、新质未来研究院院长，兼任多个职务及经济顾问。

（文章来源：中国经营报）