AI导读：

孔蓉表示，AI发展须闯“三关”，当前已至第三关——AI应用的发展。她认为，中国具备先发优势，AI应用或将百花齐放。投资中国科技公司是性价比之选，DeepSeek驱动下的中国资产表现优于美国科技股。

　“我们正站在变革的边缘，而这次变革的意义重大，堪比人类的出现。”这是天风全球前瞻产业研究院联席院长孔蓉的微信个性签名。孔蓉深耕科技领域，始终将“变化”作为研究的核心。

　近日，孔蓉在上海证券报主办的“上证·首席讲坛”上表示，Deepseek火爆出圈，其“中国方案”凭借高性价比受到全球投资者青睐。随着AI大模型竞赛进入应用阶段，中国厂商的优势日益显著。

　AI进入应用比拼阶段

　孔蓉指出，AI发展需跨越“三关”，当前已至第三关——AI应用的发展。第一关是国产基础大模型如DeepSeek的技术突破，重塑了中国科技公司的估值体系；第二关是市场对AI商业模式的再确认，阿里巴巴财报显示，互联网大厂对AI的大规模投入得到市场认可；第三关是爆款应用的出现，将推动AI产业爆发。

　3月初，中国团队发布通用型AI Agent产品Manus，在GAIA基准测试中取得SOTA成绩，性能超越OpenAI同层次大模型。Manus不仅提供想法，还能将想法付诸实践，标志着中国产品工程化之路的开始。

　孔蓉认为，Manus的发布增强了中国AI产业的信心，未来将有更多国产AI产品落地。

　中国具备先发优势，AI应用或将百花齐放

　当被问及资金投向时，孔蓉毫不犹豫地表示：“All In AI！”在AI细分赛道中，她关注应用与基础设施的确定性发展。

　孔蓉指出，随着AI进入应用阶段，中外头部厂商差距将缩小，底层技术重要性减弱，应用开发重要性提升。中国凭借优秀的互联网应用和工程师人才，在AI应用方面具备显著优势。

　孔蓉预测，AI将率先在AI Agent、智能驾驶、人形机器人等领域落地，2025年AI Agent发展空间巨大。同时，大模型训练成本和API价格下调将激发应用生态活力，推动AI原生应用普及和创新。

　投资中国科技公司是性价比之选

　今年，DeepSeek驱动下的中国资产表现优于美国科技股。恒生指数市盈率具备性价比，股息率高于全球平均水平。

　孔蓉认为，中国科技公司正缩小与美股科技公司估值差距。美国科技大厂因AI快速发展而估值提升，相比之下，中国互联网科技企业估值偏低，但有望在AI技术方面缩小差距，展现竞争优势。

（文章来源：上海证券报）