南向资金持续涌入港股的态势令市场惊叹。3月12日，港股虽然高开低走，恒生指数已连续四日微跌，但恒生科技指数和恒生指数年内涨幅仍分别达到30.82%和17.65%，表现领跑全球资本市场。

当日，南向资金净买入港股262.11亿港元，这是年内第四次单日净买入超过200亿港元。仅3月10日，南向资金就净买入296.26亿港元，创下互联互通机制开通以来的单日净买入新高。

趁着港股调整的机会，南向资金加码买入，其坚定态度出乎不少市场人士意料，与过去港股稍有反弹资金便撤离的现象形成鲜明对比。

值得注意的是，之前不断净卖出港股主题ETF的资金也开始回归，重新拥抱港股主题ETF。

南向资金年内已净买入港股超3600亿港元

近期，港股市场迎来南向资金的持续涌入，这种趋势并未因港股高位震荡调整而改变，南向资金反而不断加码。市场观察人士戏称南向资金“急不可耐”。

3月12日，南向资金净买入额再次超过200亿港元，达到262.11亿港元，显示出内地资金对港股市场的浓厚兴趣。

自2025年以来，南向资金多次单日净买入超200亿港元，例如2月18日、2月25日和3月10日。其中，3月10日的净买入额创历史新高。

整体来看，自2024年累计净买入超8000亿港元后，今年以来南向资金加速流入港股。2025年2月，南向资金单月净买入额高达1527.78亿港元，创三年来新高。年初至今，南向资金累计净流入已超3600亿港元，彰显出对港股市场的坚定信心。

中欧丰泰港股通混合基金经理罗佳明分析，从2月中旬开始，长线稳健性外资基金明显流入，以指数蓝筹为主，行情从科技板块扩散至消费、保险等板块，但本轮回流仅为阶段性修复。

值得注意的是，港股主题ETF的资金流出趋势正出现反转。3月10日和11日，港股主题ETF连续两日获得资金净流入，被市场视为积极信号。

此外，除了被动指数基金，积极主动型基金对港股的布局态度更为坚决。截至2024年四季末，公募基金的港股持仓占其股票投资市场比例升至30.5%，创五年新高。

多因素驱动资金南下，中资机构渐握定价权

尽管恒生科技指数和恒生指数年内涨幅显著，但港股行情结构化特征明显。

数据显示，截至日前，在540多只港股通标的中，仅有不到四分之一的个股跑赢恒生指数，科技消费与AI医疗领涨，传统板块落后。

景顺长城科创三年定开混合基金经理郭琳表示，Deepseek-R1模型的推出是重要催化剂，降低了技术应用门槛，市场开始重估我国AI产业应用前景。此轮行情中，医疗保健、软件互联网、科技半导体成为资金主要流向。

华安基金分析，DeepSeek带动了中国AI产业链的估值重塑，由于港股AI含量更高，港股近期大幅跑赢A股，且领涨全球市场。叠加港股整体估值性价比较高，海内外资金加速流入，也带动了科技以外的红利等板块跟涨。

展望港股后续走势，机构观点各异。罗佳明指出，虽然短期内部分公司股价涨幅过大且基本面不稳固，存在回调风险，但从中长期视角来看，港股估值水平仍合理，对后市表现保持乐观。

（文章来源：券商中国，关键词：南向资金、港股、恒生指数、AI产业）