■蔡恩泽

人工智能带动中国资产价值重估，这是市场信心重塑、科技创新实力支撑、政策与资本市场互动以及国际对比和行业发展趋势共同作用的结果。这一重估过程不仅体现了中国科技企业当前的发展成就，更预示着未来在人工智能等科技创新的推动下，中国资产将在全球经济格局中展现出更大的价值潜力。

中国证监会主席吴清指出，Deepseek在全球人工智能领域崭露头角，不仅震撼了AI行业，更推动了中国资产价值的重估。春节后A股、港股及其他市场上科技股的表现便是明证。这背后蕴含着一系列深刻且紧密相连的逻辑关系。

市场信心重塑方面，近年来中国科技企业的股价经历了长时间的下行。2024年底，大量科技股股价较高点下滑50%以上，腾讯、阿里巴巴、百度等头部企业更是一度跌幅超三分之二。在全球科技企业市值和估值对比中，中美科技企业的差距逐渐扩大。然而，DeepSeek-R1的出现如同一道曙光，它以低成本（560万美元）、低人力（140余人）、低算力（千块级别GPU）实现了与美国OpenAI最新AI大模型相当的性能，这一突破改变了全球对中国尖端科技实力的看法，极大地鼓舞了投资者对中国科技企业的信心，推动了中国资产价值的重估。春节后股市表现便是明证，恒生科技指数自1月20日以来上涨约20%，阿里巴巴上涨超70%，中芯国际（港股）、腾讯上涨约40%，百度、美团、京东、拼多多等也均有所涨幅。

科技创新实力是资产价值重估的支撑。中国在人工智能等科技创新领域并非浅尝辄止。阿里巴巴的通义千问大模型在全球享有较高声誉。从2023年8月起，阿里云通义千问相继开源Qwen、Qwen1.5、Qwen2、Qwen2.5等4代模型，屡获国内外权威大模型榜单冠军。DeepSeek将R1的推理能力蒸馏成6个模型开源给社区，其中4个模型来自Qwen；苹果选择阿里巴巴作为中国境内合作商。百度的文心一言在国产大模型评测中稳居前列，无人驾驶出租车萝卜快跑在多个城市实现商用，在国际上处于领先地位。腾讯的混元大模型、字节跳动的豆包大模型、华为的盘古大模型等，在算力、算法及数据产品等方面具备优势。这些科技创新成果是中国资产价值重估的坚实内核。

政策与资本市场的互动强化了价值重估逻辑。证监会高度重视科技创新，以科创板、创业板等系列改革为契机，深入推进关键制度创新。2024年，科创板、创业板、北交所新上市公司中高新技术企业占比均超过九成。全市场战略性新兴产业上市公司市值占比已超过四成。政策鼓励引导资本流入科技创新领域，促进科技企业不断成长。同时，科技创新企业的发展又增强了资本市场的活力，形成了良性循环。人工智能等领域的突破成为推动循环加速的重要动力。

国际对比与行业发展趋势也推动了价值重估。2022年11月底，OpenAI的ChatGPT横空出世，宣告AI技术进入大模型时代。尽管当时美国经济一般，但引发了2023年、2024年美国科技股大涨。如今，中国的DeepSeek在全球AI领域崭露头角，与行业发展趋势一致。人工智能正处于快速发展阶段，应用前景广阔。高盛研报认为，AI的广泛采用可能在未来十年内每年提升中国企业每股收益2.5%，增长前景及信心提振或使中国股票合理价值提升15%至20%。

人工智能带动中国资产价值重估，这一过程不仅反映了中国科技企业当下的发展成果，更预示着未来在全球经济格局中的更大价值潜力。

（文章来源：金融投资报）