3月14日晚间，理想汽车-W（02015.HK）公布的第四季度和全年业绩不如预期，净利润同比下滑近32%，3月14日理想汽车美股大跌4.39%，收盘ADR换算价为106.71港元，相比港股3月14日收盘113.2港元折价5.73%。业绩不及预期及高管减持行为引发市场关注。

2024年12月，高管李铁和马东辉等就“先知先觉”减持了股份，引发市场关注。业内人士认为，价格战影响深远，智能驾驶和国际化拓展需要大量资金支持，其他即将公布业绩的整车企业也存在比较大不确定因素。

第四季度净利润下滑近40%

2025年3月14日理想汽车披露第四季度净利润下滑近40%，高管提前三个月减持行为显得敏感，但业内人士认为这的确在合规范围内。理想汽车业绩承压明显。

理想汽车2024年全年营收为1445亿元，同比增长16.6%，但归属于股东净利润仅为80.3亿元，同比下降31.9%。截至2024年四季度末，理想汽车现金储备增至1128亿元。毛利率有所下降。其中，2024年第四季度的净利润为35亿元，较2023年第四季度的58亿元减少38.6%。

理想汽车创始人、董事长兼CEO李想在业绩发布会上表示，2025年公司将在AI研发上显著增加投资，并推出下一代智能驾驶技术架构和全新纯电车型。

首席财务官李铁表示，理想汽车计划在新产品i8上市前完成2500座以上的自营超充站建设，并在年底增加到4000座，为纯电车型推广提供有力支持。

港交所权益披露信息显示，2024年12月18日，李铁减持了40万股，减持均价大约为11.6美元，理想汽车联合创始人、总裁兼总工程师马东辉减持了9.67万股。投行人士表示，高管减持行为合规，但暗示了对短期业绩的担忧。

2024年，理想汽车交付量超过50万辆，同比增长33.1%。业内人士认为，混动市场竞争加剧，理想汽车需应对华为问界、零跑汽车等同类产品的竞争。

理想汽车预计一季度营业收入为234亿元至247亿元，同比减少8.7%至3.5%；预计一季度车辆交付量8.82万辆至9.3万辆，同比增长9.5%至15.7%。

国金证券表示，2025年增程竞争车型变多，预计理想汽车增程产品或短期承压，日后新增长点在纯电产品。

布局智能化、国际化

业内人士认为，汽车行业正深陷价格战，并转向存量竞争时代，智能化和国际化的投入将继续增加，给车企带来不确定因素。

马东辉表示，国内市场新能源渗透率持续上升，市场竞争转向存量竞争，头部品牌市场集中度将进一步提升。车企将加快高阶智驾布局。

2025年1月，理想汽车在德国慕尼黑成立首个海外研发中心。公司高级副总裁邹良军表示，2025年公司管理层明确了国际化和海外市场是核心战略之一。

长城证券表示，中国新能源车及产业链在国际舞台上崭露头角，但海外多地推出限制性关税壁垒，给中国新能源车企拓展国际市场带来挑战。

奶酪基金投资经理潘俊表示，汽车行业是资金密集型行业，新能源产业转型、技术升级需大量人力和资金投入。

竞争对手方面，3月12日，比亚迪（002594.SZ，01211.HK）宣布完成近434亿港元的“闪电”配售，给其他车企带来压力。

（文章来源：第一财经）