“衰退风险攀升”“通胀死灰复燃”“股市恐慌情绪蔓延”“债务危机迫近”……近期，美国各项经济数据频亮“红灯”，悲观情绪笼罩舆论场，普遍认为美国新一届政府推出的政策正加剧其经济挑战。

经济观察家指出，美国近期连续实施加征关税等一系列单边主义举措，经济增长面临更大不确定性，高通胀、高估值、高债务等美国经济长期失序下的基本面风险进一步凸显。

通胀：增长路上的绊脚石

美国亚特兰大联储6日发布的最新预测显示，美国今年一季度实际GDP年化增速预计为负2.4%，较2月末负1.5%的预估大幅恶化。短短一个月内，美国经济展望从可观增长转为显著萎缩。

“贸易战担忧是人们对美国经济预期转变的关键因素。”英国《金融时报》评价道。

分析人士认为，美国经济增长严重依赖个人消费，而近期消费者信心显著下滑、支出增长放缓，给美国经济增长前景敲响警钟。这种担忧源于美政府加征关税、驱逐非法移民等政策带来的通胀压力。

英国《经济学人》刊文指出，关税通过多种方式拖累美国经济增长。进口价格上涨会增加国内企业生产成本，消费者成本增加则削弱其实际消费能力。

2022年6月，美国CPI涨幅在拜登政府万亿美元经济刺激计划等因素推动下攀升至9.1%的高点，此后受美联储连续激进加息影响逐步回落。今年1月，美国CPI同比上涨3%，核心CPI同比上涨3.3%，远高于美联储设定的2%长期目标。

分析人士认为，在加征关税等政策推动下，通胀很可能卷土重来。当前，美国关税政策已对美联储货币政策等通胀干预手段形成干扰。

估值：股市泡沫的破灭

“衰退交易”重回华尔街，市场不再充斥“特朗普交易”的买涨声，而是被“特朗普衰退”的恐慌笼罩。美国股市投资者心态越发焦虑。

近期，美国股市多次上演“黑色星期一”，且频率更趋密集。市场分析人士认为，在业绩驱动和投机行为等因素影响下，美国股市长期享受高估值红利，已积累不少泡沫风险，美国政府加征关税等一系列单边主义政策带来的不确定性只是加速泡沫破裂过程。

当前，美股市值在全球股市总市值中的份额已近三分之二；欧洲股票估值不到美国股票的一半；标准普尔500种股票指数市盈率仅低于2000年互联网泡沫破裂前水平。种种数据表明，美国股市泡沫巨大。

债务：国家信用的危机

本周，美国联邦政府迎来又一个“关门”节点。若国会两党14日前难以就拨款方案达成共识，部分联邦政府机构将因资金问题“停摆”。

联邦预算难产、债务上限频提、发债融资“借新还旧”……美国财政管理乱象丛生，近期又面临新的警告。全球最大对冲基金桥水基金创始人瑞·达利欧预测，美国债务危机恐三年内爆发。

倚仗美元霸权地位，美国长期放任债务增长。本月7日，美债规模已超过36.2万亿美元。债务膨胀速度正令经济增长势头相形见绌，也让越来越多国家和机构重新审视美国。

标准普尔机构认为，到2026年，美国政府财政赤字将占GDP的6%以上。达利欧担心，不久的将来，美国“借新还旧”可能面临缺乏买家的境地。如果美国新一届政府不致力于减少赤字，美国信用就会崩塌。

（文章来源：经济日报）