越来越多的迹象显示，特朗普政府混乱的关税政策与政府预算削减“实验”，正导致美国民众惊慌失措，开始质疑“自动定投、长期持股”的传统投资理念是否依然可靠。

　　根据人力资源服务提供商Alight Solutions的数据，3月上半月，个人投资者的401(k)退休账户交易量激增，是正常水平的四倍多。过去一个月的交易量也创下了近五年来新高。

　　401(k)计划是美国最重要的企业养老金计划，税收优惠和公司同步配比极大地激发了员工参与热情。

　　据悉，在养老金账户变动中，很大一部分投资者从股票基金转向其他资产配置。抛售美股的投资者表示，他们正在货币市场基金、短期债券、黄金和海外市场寻求稳定性。欧洲国防股成为热门选择，因预期该地区安全支出将大幅增加。

　　美国个人投资者协会调查显示，目前看涨股市的投资者比例已降至2022年9月以来最低。

　　部分投资者仍遵循“避免在市场动荡时仓促决策”的财务建议，保持投资组合不变。Alight指出，尽管401(k)交易量激增，但仅占账户总余额的0.43%，过去几年平均月交易量约为0.12%。

　　82岁的Yoram Ariely多年来未调整大部分投资，但上周二清掉了近一半股票，因担心特朗普的经济议程，尤其是关税影响。他表示，可能还会继续抛售。

　　加州音乐人、前政治顾问Patton Price在1月股市高位时预期特朗普第二任期将带来地缘政治混乱，清空401(k)退休账户中所有股票。

　　“我没有高深理论，也不认为我知道会发生什么，”Price表示，“只是觉得没人能预料未来。”

　　Price将资金转投货币市场基金和短期债券，尚未确定重返市场时间。

　　美国人抛售美股后去向何方？

　　金融服务公司TIAA表示，过去两周客户致电理财顾问数量增加约10%，大多数来自自主管理投资组合的投资者。

　　截至3月5日的一周，个人投资者向货币市场基金净增资304亿美元，为一年多来最多。

　　2月，美国实物黄金ETF净流入超50亿美元，截至上周二，本月已再流入10亿美元。金价上周首次突破每盎司3000美元。

　　不少投资者还将目光投向海外市场。根据LSEX数据，上月美国投资者向在美国注册的欧洲股票ETF投资18亿美元。

　　新泽西州投资银行家Jasmine Singh在2月28日特朗普与乌克兰总统会面后，将投资组合从美股转向欧洲股票。她表示，不确定过去学的投资理论是否适用当前市场。

　　事实显示，2025年初几个月，美国以外市场表现超越美股：恒生指数累计上涨逾20%，欧洲斯托克600指数上涨7.7%，德国DAX指数涨幅超15%，而标普500指数下跌4.1%。

　　人们对经济和市场前景的预期与政治倾向密切相关。

　　部分特朗普支持者表示不担忧，甚至寻找买入时机。凤凰城理财顾问Francisco Ayala指出，厌恶特朗普的客户咨询撤资，而支持者视下跌为良性调整。

　　特朗普支持者Ben Pfeiffer近期抢购Toast、Robinhood、Reddit和博通股票。“市场下跌更令人兴奋，提供了买入心仪股票的机会。自由派人士更悲观，容易做出非理性决策。”

（文章来源：财联社）