AI导读:

自去年9月深化上市公司并购重组市场改革意见出台以来,并购重组市场持续活跃。截至3月17日,已有至少7家上市公司披露对外收购计划,且收购标的是曾经(拟)进行IPO的公司。但并非所有相关收购计划都能顺利落地,本月已有至少两个并购案例宣告失败。

自去年9月出台《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》以来,并购重组市场持续活跃。

《每日经济新闻》记者梳理发现,截至3月17日,3月已有至少7家上市公司披露对外收购计划,且收购标的是曾经(拟)进行IPO的公司。3月17日,一位券商人士向记者分析道,这是一个好的现象,意味着企业不再全去挤IPO独木桥了,并购重组为更多企业提供了上市的机会。

不过,并不是所有上市公司的相关收购计划都能顺利落地。本月,已有至少两个此类并购案例宣告失败,其中包括了去年备受市场关注的双成药业(SZ002693)跨界收购宁波奥拉半导体股份有限公司(以下简称奥拉股份)的交易。

根据双成药业此前披露,公司股票交易可能在2024年年度报告披露后被深圳证券交易所实施退市风险警示。

资深投行人士王骥跃在3月17日表示,ST公司和“壳公司”收购拟上市标时,若是以“保壳”为目的,则不应予以支持。

对于后续拟上市标的被上市公司并购的趋势,上述券商人士认为,这或取决于IPO等方面的情况。

本月至少7家上市公司披露计划收购拟上市标的。据《每日经济新闻》记者不完全统计,本月以来,已有至少7家A股上市公司披露拟进行对外收购,且收购标的是曾经(拟)进行IPO的公司。

最新的案例是华大九天(SZ301269),其在3月17日公告称,正筹划收购芯和半导体科技(上海)股份有限公司(以下简称芯和半导体)的控股权。就在今年2月7日,芯和半导体才进行了上市辅导备案登记。

对于拟上市标的愿意被收购、进而“曲线上市”,上述券商人士认为,有的是因为标的公司已经暂时看不到IPO的希望了,有的是被PE机构要求走并购这条路的,也有的公司可能觉得被并购后是“大树底下好乘凉”。

记者注意到,ST金一(SZ002721)在2024年11月曾披露,拟收购北京开科唯识技术股份有限公司(以下简称开科唯识)创始团队所持的部分股份。而开科唯识在2024年9月才刚刚撤回了创业板IPO申请。

本月至少2起并购拟上市标的交易夭折。拟上市标的被上市公司收购的趋势,是否得以持续?上述券商人士认为,这将取决于IPO市场的情况。如果后续IPO成功的公司比较多,那么拟上市标的被上市公司并购的现象就会慢慢消失。

记者注意到,联储证券发布的《2024年A股并购市场总结与2025年展望》显示,近年A股市场并购标的市盈率的估值均值水平都在十来倍,且近两年有所下滑,这与新股估值有天壤之别。

不过,并不是所有拟上市标的被上市公司并购的交易都能顺利落地。记者梳理发现,在本月,至少有两起A股公司收购拟上市标的相关交易按下了终止键。一起是双成药业拟收购奥拉股份100%股份,另一起是汇顶科技(SH603160)拟收购云英谷科技股份有限公司100%股权。

对于终止原因,双成药业和汇顶科技均表示,是因为交易各方未就交易对价等商业条款达成一致。

对于上市公司跨界并购的利弊,上述券商人士认为,要看具体的个案情况,比如有没有产业逻辑。

(文章来源:每日经济新闻)