AI导读：

近期A股市场震荡上行，上周五上证指数创年内新高。国内经济数据显示春节后复工复产较慢，消费修复力度不足。政策发力为市场核心驱动，中办、国办发布《提振消费专项行动方案》。当前市场处于风格轮动窗口，政策与市场趋势联动效应显著，政策夯实市场长期健康发展基础。投资者可把握低估值修复与政策红利。

　　近期A股市场震荡上行，上周五上证指数创年内新高。中信一级行业中，食品饮料、煤炭、有色金属、非银行金融板块表现强劲，计算机、电子、机械板块表现不佳。IC/IH、IM/IH比价略有下降，分别为2.22、2.39。基差方面，截至上周五，IF、IH、IC和IM当季合约年化基差率分别为-1.60%、-0.76%、-2.58%和-11.70%。

　　国内经济数据显示春节后复工复产较慢，2月CPI同比下滑0.7%，剔除春节错位影响后微涨0.1%，不及预期，消费修复力度仍显不足。1—2月人民币贷款增加6.14万亿元，社融增量9.29万亿元，信贷投放力度加大，但居民中长期贷款增速放缓，房地产需求修复仍需时日。当前经济修复温和，政策驱动仍是市场核心。

　　近日中办、国办发布《提振消费专项行动方案》，明确了八项重点任务，旨在促进消费复苏。方案提出拓宽财产性收入渠道，稳定股市，加强战略储备和稳市机制，加快中长期资金入市，强化央企国企市值管理，严厉打击资本市场违规行为。

　　当前市场处于风格轮动窗口，政策落地与资金入市将增强市场信心。政策明确加快中长期资金入市，为市场注入活力。险资等中长期资金偏好低估值、高股息资产，与市场风格契合。强化央企市值管理，建筑、能源等央企有望价值重估，“中特估”主题或重启。

　　政策与市场趋势联动效应显著。消费复苏与资本市场形成正向循环，消费政策提振企业盈利预期，股市上涨增加居民财产性收入，释放消费潜力。有色金属、食品饮料等板块已显现联动上涨，白酒龙头获险资加仓。顶层设计为市场上行提供安全垫。

　　总之，政策夯实市场长期健康发展基础。短期金融、消费、“中特估”或引领反弹，中长期居民财富向权益市场迁移将催生“慢牛”。需关注险资增配、央企市值管理方案等，警惕外部风险。A股有望延续“权重搭台、结构唱戏”特征，投资者可把握低估值修复与政策红利。

　　策略上，上市公司年报陆续公布，多数企业数据改善。短线看，上证指数突破新高，投资者可择机做多IF、IH。指数或形成短期上涨趋势，套利策略可观望。近期基差波动大，季月合约性价比较高，空头套保可考虑季月合约。

（作者单位：中信建投期货）
（文章来源：期货日报）