AI导读：

英伟达GTC 2025大会开幕，黄仁勋发表主题演讲聚焦AI前沿，直面股价与增长潜力质疑。本文将梳理演讲核心看点，包括Blackwell芯片供需、新一代芯片亮相、下一代GPU揭秘及股价保卫战。


当地时间3月17日，全球AI领域年度盛会——英伟达GTC 2025大会于美国加州圣何塞开幕。英伟达CEO黄仁勋将于美东时间周二（3月18日）下午1点（北京时间周三凌晨1点）发表主题演讲，聚焦AI前沿，直面股价与增长潜力的市场质疑。

对于华尔街投资者，此次演讲堪称黄仁勋的“股价保卫战”。英伟达股价年内下滑超10%，黄仁勋能否传递乐观信心，推动股价回升？本文将梳理演讲核心看点。

一、Blackwell供不应求：毛利率问题待解

尽管英伟达声称演讲将“探索加速计算和AI未来”，但投资者更关心Blackwell芯片的销售、需求、供应、毛利率、中国市场表现及竞争对手动向。

瑞穗证券分析师表示，黄仁勋或将强调Blackwell的强劲需求，但短期内毛利率下滑和产量限制等问题仍令投资者担忧。英伟达CFO回应称，推广初期毛利率将维持70%出头，全面量产后将优化成本，提高毛利率，预计今年晚些时候达75%左右。

二、Blackwell Ultra亮相：性能飞跃与“水冷革命”

英伟达新一代芯片Blackwell Ultra GB300和B300系列有望在GTC亮相，成为活动亮点，巩固AI芯片霸主地位。B300系列预计性能大幅提升，采用水冷技术，推动数据中心基础设施升级。

三、下一代Rubin揭秘：黄仁勋“剧透”未来路线图？

英伟达下一代GPU系列Rubin预计与Blackwell Ultra一同亮相。黄仁勋或承诺其计算能力实现“巨大飞跃”。分析师警告投资者需谨慎对待Rubin发布日期信息，并关注新一代GPU平台的定价/利润率趋势。

四、股价保卫战：增长能否持续？

尽管英伟达Q4财报超预期，但股价年内累计下跌超10%，市盈率跌至五年低点。黄仁勋预计将强调推理市场的增长潜力，强调英伟达软硬件生态无可替代。华尔街反应谨慎乐观，部分分析师看好英伟达长期前景。

（文章来源：财联社）