3月以来，港股消费板块被“雪王”蜜雪集团点燃。继奈雪的茶、茶百道和古茗相继登陆港交所后，蜜雪集团以1.82万亿港元冻资规模刷新港股纪录，并在上市首日击碎新茶饮企业的破发“魔咒”，释放出消费股价值重估的积极信号。

中国证券报记者采访发现，随着新茶饮市场规模日益扩大，资本市场对消费板块的评估逻辑正从“规模叙事”转向“效率竞争”。供应链纵深、数智化升级、产品创新等成为新茶饮行业从粗放扩张向精细化运营转型的关键。

2025年以来，港股市场获资金追捧，领涨全球。在中资科技股的引领下，港股市场迎来一轮价值重估热潮。蜜雪集团作为新茶饮行业领军企业，其成功上市为港股消费板块注入新活力。

3月3日，蜜雪集团在港交所上市，发行价为202.5港元/股。上市首日股价大涨43.21%，此后股价持续攀升。Wind数据显示，截至3月18日收盘，蜜雪集团股价较发行价已涨118%，市值达1676.4亿港元。蜜雪集团的成功上市打破了新茶饮品牌上市首日破发的“魔咒”，展现出强大的市场吸引力。

近年来，新式茶饮发展迅速，成为消费市场新亮点。艾媒咨询报告显示，2023年国内新式茶饮市场规模达3333.8亿元，同比增速13.5%。预计2025年市场规模将达到3749.3亿元。蜜雪集团等行业领军企业凭借其门店网络、供应链体系及下沉市场影响力，赢得了投资者的高度认可。

作为现象级IPO，蜜雪集团的高额冻资纪录再次提升了港股市场的活跃度，业内将此视作港股消费板块崛起的有利因素。随着消费板块重新崛起，新茶饮行业作为重要组成部分，其市场前景广阔。但企业也需不断提升自身实力，以应对市场竞争的挑战。

本次IPO，蜜雪集团拟将募资用于拓展供应链、品牌和IP建设、数字化和智能化能力提升等方面。这折射出当前新茶饮市场现状和发展路径：企业需强化供应链管理，保障加盟店运营质量；同时增强研发创新能力，提升品牌势能。

面对新茶饮市场的同质化竞争和盈利难度加大，企业需直面红利消退的现实。良好的加盟商关系、产品创新及满足消费者品质需求成为行业发展的关键。蜜雪集团通过制度设计保障加盟商权益，助力加盟商获得更大成功。

未来，新茶饮品牌需更加注重精细化运作和加盟商盈利能力提升。同时，如何在产品创新方面布局，满足消费者对健康、无糖、营养等需求，将是行业持续发展的关键。

（文章来源：中国证券报）