近日，霸王茶姬提交赴美IPO备案，证监会要求其补充境外上市备案材料，这一事件引起了市场广泛关注。与其他同样被要求补充材料的公司相比，霸王茶姬的补充材料相对简单，但核心股权架构问题仍是市场焦点。

证监会要求的补充材料主要涉及霸王茶姬公司股权架构设立的合规性，以及XVC Fund II LP实际控制人的具体情况。这些问题对于霸王茶姬的上市进程至关重要。

先增资再减资，股权变更频繁

《财中社》梳理发现，霸王茶姬曾在2023年短时间内先增资后减资。2023年8月，霸王茶姬注册资本从161万元增至1.5亿元，两个月后又削减至3800万元。在此期间，XVC Fund II LP短暂拥有控制权。

企查查显示，2023年8月，霸王茶姬投资人变更，新增XVC SSF II LP和XVC Fund II LP分别持股6.8%、54.6%，新加坡公司CHAGEE INVESTMENT PTE.LTD持股24.9%。此时，XVC相关各方对霸王茶姬的控制权超过60%。

值得注意的是，在增资前一个月，寇图资本完成了对霸王茶姬的战略投资，将其估值推高至30亿元。然而，在随后的增资中，寇图资本并未出现在投资人名单中。

XVC是否为入主霸王茶姬的私募基金XVC Fund II LP主理人？根据XVC官网介绍，XVC为狙击式风投机构，管理规模较小，其投资者包括世界著名大学捐赠基金等。XVC会投入大量资金入主一家市场竞争激烈的茶饮品牌吗？

霸王茶姬此前共经历四轮融资，2021年A轮融资由复兴集团和XVC共同领投；同年B轮融资由琮碧秋实领投，XVC跟投。

为何XVC FUND II LP直接控股霸王茶姬超过50%？而寇图资本并未直接持有股权。2023年10月，XVC及其他投资人撤资，新加坡公司CHAGEE INVESTMENT PTE.LTD全资控股霸王茶姬。

证监会要求霸王茶姬披露股权情况，以及CHAGEE INVESTMENT受让股权的对价、定价依据等。同时，还要求披露搭建离岸架构涉及的境外投资、外汇管理等监管程序履行情况。

现制茶饮市场竞争激烈

霸王茶姬交表备案前，蜜雪冰城赴港上市。霸王茶姬此时递交上市申请，是否想蹭热度？现制茶饮品牌争相赴港IPO，但上市企业接连破发。中高档茶饮之王喜茶未开启IPO，茶颜悦色开店节奏缓慢。

蜜雪冰城招股认购倍数高达5125倍，上市首日股价大涨40%，市值突破千亿港元。这对霸王茶姬等同行将带来何种影响？已上市的同行中，现制茶饮的狂欢好景不长。奈雪的茶股价大涨两日后又跌回起点。

霸王茶姬创始人张俊杰透露，2023年公司销售额108亿元，2024年一季度58亿元，预计全年达200亿元以上。2023年店均月销售额48.3万元，同店增长率88%，2024年一季度店均销售额达54.9万元。

张俊杰表示，霸王茶姬要做“东方星巴克”。公司正处于高速扩张期，门店增长迅速。2024年11月门店将超6000家，2023年新开门店量超过前六年总量。

（文章来源：财中社）

本文涉及霸王茶姬IPO、股权架构、现制茶饮市场竞争等热点话题，为投资者提供了有价值的参考。