8月22日，科创50指数收盘报685点，与年内最低点673点仅相差12个点；次日，创业板指收盘报1546.90点，盘中更是探至1537.78点，刷新了本轮调整以来的低点。

“双创”指数触及新低，首要原因是基本面因素在起作用。

8月下旬，上市公司中报陆续发布。据不完全统计，截至本周五，沪深A股（不含北交所）已有约1450家公司披露了中报和业绩快报。整体来看，这些公司的营收增长了2.5%，净利润增长了7.3%，每股收益和净资产收益率分别为0.477元和5.58%。然而，这1450家公司仅占全部上市公司的三分之一左右，且通常较早披露的公司业绩较好，因此全部披露后相关指标或有所下降。

那么，创业板和科创板的表现又如何呢？截至本周五，创业板已有342家公司披露了中报和业绩快报，营收增长2.3%，净利润增长4.3%。若剔除宁德时代，营收增长8.2%，但净利润却下降1.2%。不计算宁德时代的情况下，这341家公司的平均每股收益和净资产收益率分别为0.263元和4.23%，其中42家公司亏损，139家公司盈利下降，占比高达53%！

同样截至本周五，科创板已有168家公司披露了中报和业绩快报，营收增长7.4%，盈利增长11%，平均每股收益和净资产收益率分别为0.234元和2.96%。在这168家公司中，32家亏损，52家盈利下降，占比也达到50%！

预计在中报全部披露后，这些数据可能会更加不容乐观。

按照规定，业绩亏损或大比例下降的公司需率先披露业绩预告。然而，今年创业板仅166家公司披露了业绩预告，且未见一家亏损企业，业绩预减的也只有2家；科创板方面，仅82家公司披露了业绩预告，其中2家预亏，6家预减（含略减）。这不禁让人猜测，是否因为今年业绩不佳，公司们才选择“藏着掖着”？而当中报正式公布时，这两大板块便出现了大幅下跌。

此外，全球经济不确定性增加，市场情绪低迷，成交量不断萎缩，也是导致“双创”指数走低的原因之一。

长期以来，A股市场总能找到各种“热门题材”进行炒作，牛散坐庄，散户跟风。但在市场人气低迷时，缺乏业绩支撑的炒作信心受挫，不少散户选择离场或锁仓。同时，管理层加大了对操纵市场和内幕交易的打击力度，一批市场著名的“超级牛散”被罚。

创业板以中小盘个股为主，历来是炒作最为活跃的板块。尽管创业板全部市值仅占深市市值的三分之一左右，但成交量却常常占到深市的一半甚至更高。因此，当创业板指创下新低时，深成指也受到了牵连。

再加上监管层出台了一系列新政，以“国家队”为主的机构投资者主要投资于有稳定业绩支撑的大市值个股，而创业板和科创板这类标的较少。在A股市值排名前50的公司中，创业板仅有宁德时代和迈瑞医疗两家，科创板则榜上无名。

不得不说，创业板和科创板总体业绩表现不佳，对市场的吸引力正在不断下降。

以金龙鱼为例，该公司于2020年10月上市，当年盈利60亿元，创下了业绩顶峰；而到了2023年，盈利已降至28亿元，业绩被“腰斩”，股价更是从145元跌至25元。

华兰股份于2021年上市，当年盈利2.16亿元，两年后盈利减半至1.18亿元，股价从57元跌至17元。

广立微于2022年8月上市，当年盈利达到1.26亿元，但今年中报仅盈利254万元，扣非后更是亏损352万元，股价从120元跌至37元。

类似的例子不胜枚举。那些发行市盈率高达70—80倍甚至100多倍的上市公司，大多在上市当年将盈利包装得十分漂亮，但几年后便原形毕露。

“双创”指数不断创新低，正是市场在为此前的过度炒作还债。

（文章来源：金融投资报，图片来源于网络）