2025年以来，伴随着Deepseek的崛起，关于中国资产重估的叙事备受市场瞩目。中国资产重估进展如何？科技作为今年全国两会的重要关键词，释放的政策信号将带来哪些投资机遇？

　　近日，摩根士丹利中国首席经济学家邢自强受邀做客澎湃新闻《首席连线》节目，针对上述问题进行了深入分析和展望。

　　提振消费与科技创新并重

　　中央经济工作会议、政府工作报告均将“大力提振消费、提高投资效益，全方位扩大国内需求”列为年度重点任务之首，明确提出实施提振消费专项行动。

　　邢自强指出，政府正实施更积极的财政政策，广义赤字增加约2万亿元，其中5000亿元-6000亿元专项用于消费扶持，涵盖直接的消费品刺激和社保福利补贴。在促消费政策上，以旧换新资金翻倍，从1500亿元提升至3000亿元，补贴范围亦扩大至快速电子消费品，如手机、智能手表、平板电脑等。

　　“当前已见消费品补贴与刺激初见成效，未来能否进一步拓展至整体消费，特别是服务行业，让我们拭目以待。”邢自强举例，国产动画电影《哪吒》的火爆反映了下游文化娱乐需求的增长及上游如游戏行业的技术支持，这充分表明下游服务业的繁荣，如文化、娱乐、游戏、出行等领域的发展，能推动企业提升生产和服务价值，形成创新良性循环。

　　科技亦是两会热词之一。邢自强认为，中国在科技创新方面拥有丰富的人才和工程师红利、完备的上下游供应链及韧性十足的民营企业，这些均为中国科技创新的优势。在下一阶段科技革命中，中国将发挥不可或缺的作用。

　　他还强调，在全球地缘政治博弈、科技竞争格局中，中国民营企业的贡献不可或缺，应充分肯定并为其营造更健康、透明、稳定的生长环境。2月17日召开的民营企业座谈会已释放继续支持民营经济的明确信号。

　　新质生产力正引领全球重新看待中国科技实力。邢自强判断，中国三大新质生产力落地机会包括：AI技术“大众化”，即AI实现更广泛、具体的应用；人形机器人的崛起，依托产业链集群成本优势；绿色转型，特别是智能驾驶汽车的发展。

　　“中国政策符合预期，为市场提供稳定性”

　　“全球投资者近期对中国兴趣回升。”邢自强表示，自今年1月下旬以来，中国以DeepSeek为代表的科创行业频传佳音，令外资重新认识中国的创新能力和科创实力，港股为代表的中国新质生产力资产率先获关注。

　　至2月中下旬，据邢自强观察，亚洲全球对冲基金等短线投资者纷纷加入中国资产重估行列，投资热情高涨。截至3月初，欧美主权基金、养老金等长线资本对中国的兴趣亦逐步回升。

　　当前全球形势复杂多变，美国经济政策充满不确定性。邢自强指出，美国新一届政府提出加征关税、裁员、改变移民政策等，不仅影响自身经济，更引发全球经济波动。数据显示，美国消费者信心指数、政策不确定性指数等指标持续走弱，近两周国际投行纷纷下调美国经济预期。

　　邢自强进一步指出，美国经济政策的不确定性促使投资者寻求与美国经济关联度较小的市场和资产。相比之下，中国政策符合预期，为市场提供稳定性和确定性，显著提升中国在全球投资布局中的吸引力。

　　“此为良好时间窗口。”邢自强称，加大宏观政策力度、支持消费、夯实社会保障体系，或可延续东方稳定、西方动荡的局面，外部环境波动更凸显中国韧性。

（文章来源：澎湃新闻）