3月20日，医美行业龙头爱美客（300896.SZ）公布了2024年年度报告，其营收和归母净利润分别达到30.26亿元和19.58亿元，分别同比增长5.45%、5.33%。医美市场持续增长，爱美客再度展现强劲实力。

公司同时宣布了历史最高分红方案，每10股派38元，派现金额接近2024年归母净利润的60%，彰显了公司持续盈利的强大信心。

财报显示，2024年公司经营活动现金流净额达19.27亿元，净现比接近1:1，确保了公司现金流能够常年覆盖分红。

“嗨体”销售再创新高

从收入结构来看，爱美客的核心产品持续增长。“嗨体”作为颈纹修复领域的“国民单品”，累计销售突破2000万支，推动溶液类产品营收达到17.44亿元，同比增长4.4%；在透明质酸钠凝胶赛道，爱美客凭借再生类产品“双生天使”成功突围，引领面部年轻化市场新趋势，2024年公司凝胶类产品实现营收12.16亿元，同比增长5.01%。

爱美客的费用管控能力持续优化，2024年管理费用同比下降14.86%，而销售费用率仅为9.15%，显著低于行业平均水平，品牌价值驱动效应显著。这标志着爱美客已从“成本控制”向“价值创造”转变，为产品研发和品牌建设释放了更多资源。

加大研发投入，布局未来市场

医美市场的核心竞争力在于产品落地能力和精细化的渠道运营体系。爱美客通过自主研发与对外合作，加速研发转化。2024年，公司持续加大研发投入，研发费用达3.04亿元，同比增长21.41%，占营业收入的10.04%，以3—5年为周期布局下一个蓝海市场。

公司研发项目均取得重要进展，包括司美格鲁肽注射液、去氧胆酸注射液、重组透明质酸酶在内的多个项目获得国家药品监督管理局临床试验批件；注射用A型肉毒毒素、米诺地尔搽剂、利多卡因丁卡因乳膏的上市许可申请获得受理，进入审评阶段。

值得注意的是，公司自主研发的“用于纠正颏部后缩的医用含聚乙烯醇凝胶微球的交联透明质酸钠凝胶”获得Ⅲ类医疗器械注册证，预计将于2025年二季度上市销售，有望为公司带来业绩增量。该产品是首个国产下颌填充产品，运用了最新的专利技术与制备工艺，支撑力强，安全性高。

截至目前，爱美客共有11款III类医疗器械产品获批上市，累计拥有有效授权专利163件，其中发明专利49项，技术储备行业领先。

稳健的财务基础为爱美客的国际化战略提供了有力支持。报告期末，公司现金、债券与交易性金融资产合计约60亿元，资产负债率降至4.68%，为境内外战略并购提供了充足的资金支持。

报告期内，爱美客通过增资控股艾美创医疗科技（珠海）有限公司，拓展医美设备业务，构建“注射+仪器”协同模式；同时，公司子公司受让北京质肽生物医药科技有限公司注册资本股权，深度绑定GLP-1赛道研发资源，抢占代谢疾病治疗市场。

在海外并购方面，爱美客宣布拟通过爱美客国际收购韩国REGEN Biotech Inc.公司85%股权，交易金额约为1.9亿美元，这将有助于公司在全球再生类注射产品市场占据有利地位。

业内认为，随着公司投资8.1亿元建造的“美丽健康产业化创新建设项目”在2027年落地，爱美客有望构建起“技术沉淀-并购整合-全球输出”的发展模式，与艾尔建、高德美等国际巨头展开竞争。

自2020年登陆资本市场以来，公司累计实施五轮现金分红，分红金额共计23.8亿元。本次年报公布的11.45亿元现金分红方案实施后，公司累计分红金额将超过IPO募投资金。

（文章来源：证券时报·e公司）