AI导读：

中信建投研报分析未来科技行情关注点，包括业绩期‘去伪存真’、流动性修正及关税政策影响、基本面催化因素等。指出‘真景气’不惧扰动，高估值面临风险，短期市场环境可能波动，但需求向好下行情以震荡为主。

中信建投研报指出，未来科技行情的焦点将集中在几个关键点上：1）业绩期的‘去伪存真’，‘真景气’行业将无惧市场扰动，而高估值概念股则可能面临风险偏好退潮的风险。2）流动性方面，需关注‘衰退交易’的修正以及关税政策落地可能引发的美债利率波动，短期内市场环境可能不如前期顺畅。3）基本面催化因素也不容忽视，特别是应用进展以及云厂商后续的CAPEX计划。从交易层面来看，如果需求逻辑依然向好，即便短期内市场过热且缺乏新的催化因素，科技行情也更多是以震荡为主，而非出现明显的回调，振幅空间相对有限。