近日，黄浦江畔的金茂大厦内，一场围绕“注册制下上市公司重组的资本新路径”的行业对话圆满结束。作为第三期陆家嘴金融沙龙的重磅环节，上海证券研究所所长花小伟携手韦豪创芯总裁周思远、百傲化学董秘鲍榕铭、云岫资本合伙人赵占祥、锦天城律所高级合伙人王立四位嘉宾，共话半导体并购潮、跨界整合逻辑、AI新赛道、监管痛点等热点议题，为资本市场描绘了一幅并购重组新趋势的蓝图。

　　半导体并购潮：龙头崛起，泡沫出清

　　当前，国内半导体行业正掀起并购热潮，韦豪创芯总裁周思远表示，半导体行业亟需通过并购整合，形成具有国际竞争力的龙头企业。他强调，国际半导体巨头均通过并购实现扩张，国内企业应借鉴此路径。然而，当前行业存在资本泡沫，多数半导体企业或将面临淘汰，但其中部分企业在人才储备或细分技术上仍具价值，未来并购将成为行业重构市场秩序的重要手段。

　　百傲化学董秘鲍榕铭分享了公司的并购案例，2024年收购芯慧联的决策，正是基于“估值低迷期逆向布局”的战略考量。他笑称并购如“谈恋爱”，除了关注实控人的产业背景、技术团队外，企业文化契合度也至关重要。这场跨界并购的背后，是注册制下“战略新兴产业并购”政策的直接推动，百傲化学从传统化工向半导体设备的转型，正是监管层鼓励的“围绕未来产业布局”的典型案例。

　　硬科技投资：AI基础设施与应用场景受热捧

　　今年开春以来，AI一跃成为资本市场的新焦点。云岫资本合伙人赵占祥指出，AI技术成本下降将推动两大方向爆发：一是AI算力、芯片等基础设施需求激增，头部企业纷纷投入数千亿布局云端与端侧算力；二是AI应用场景不断拓展，如虚拟助理、硬件机器人等。他表示，未来两年AI技术与商业化结合的投资机会值得重点关注。

　　法律尽调与监管协同：破解并购难题

　　锦天城律师事务所高级合伙人王立从法律角度指出，当前并购尽调存在“形式化”风险，书面材料难以穿透标的本质。他呼吁中介机构提升专业服务价值，避免低价内卷损害中小股东利益。同时，针对并购重组中的政策“堵点”，多位嘉宾提出建议，包括缩短监管审批流程、放宽定价限制、加快重大资产重组审批等。

　　本次沙龙圆满落幕，现场观点交锋激烈，为与会者带来了深度启发。本次对话汇聚了资本、产业、法律等多方视角，为注册制下并购重组路径提供了实践参考与政策建议。

（文章来源：财联社）