近日，管理层印发《提振消费专项行动方案》，提出了8个部分30条举措，全方位扩大商品和服务消费。从经济数据来看，1月份及2月份多项经济指标较去年全年有所加快，显示经济运行持续恢复向好。有行业人士指出，消费作为拉动经济增长的主要动力之一，未来各项促消费政策有望进一步拉动市场需求，建议投资者可以从提振消费角度关注母婴、汽车、家电等细分领域。

母婴

市场规模有望持续提升

自2021年“三孩政策”实施以来，全国多地已推出育儿补贴措施，补贴对象多聚焦二孩、三孩家庭，覆盖0岁—3岁的婴幼儿养育阶段。综合各地政策，补贴形式包括一次性现金奖励与按月发放的养育津贴，平均每月补贴金额约在数百元至千元区间。政策目标不仅在于降低家庭生育成本，更旨在通过刺激母婴消费、托育服务等需求，带动相关产业链增长。

今年的《政府工作报告》提出，制定促进生育政策，发放育儿补贴。国家卫生健康委在之前的数据显示，已有23个省份在不同层级探索实施生育补贴制度。

在近期发布的《提振消费专项行动方案》中也提出研究建立育儿补贴制度。以呼和浩特为例，其育儿补贴细则规定：生育一孩一次性发放1万元，二孩分5年累计发放5万元，三孩及以上分10年累计发放10万元；同时，为产妇提供一年免费的“每日一杯奶”福利。

未来，相关政策仍有进一步优化的空间。有市场分析人士指出，政策优化可考虑提高补贴金额，适度增加三孩补贴，并探索覆盖一孩家庭的可能性，增强政策激励效应。扩大适用范围，逐步放宽补贴申请条件，适度纳入长期在一地工作的非户籍人口，提高政策包容性等。

江海证券分析师张婧指出，目前我国人口老龄化加剧，出生率走低的背景下，推出鼓励生育政策势在必行，在生育政策催化下，未来母婴市场规模有望持续提升，消费建议关注四大板块。乳制品方面，市场对婴配粉企业的基本面预期有望得到改善，估值提升，建议关注伊利股份、新乳业、妙可蓝多；婴童用品连锁建议关注孩子王、爱婴室；玩具文具公司关注晨光股份；关注专注婴童护理品类，如线上爆款打造能力较强的润本股份。

潜力股精选

伊利股份（600887）

全球奶制品龙头

公司成本降低、喷粉减值损失减少、收入企稳后费用摊薄等因素预计将释放利润弹性，维持2025年核心净利率9%目标不变。在此基础上，近期乳制品需求政策表态积极，若更多地区加入生育补贴行列，液奶、奶粉景气有望加速改善，对公司收入和利润形成催化。

孩子王（301078）

有望重塑商业模式

公司成立全资子公司南京智领未来智能科技有限责任公司，主要从事AI人工智能等业务，未来将与国内AI算力算法头部企业合作，打造母婴童及新家庭AI伴身智能产品及孵化平台。

爱婴室（603214）

打造第二成长曲线

公司2021年通过收购贝贝熊将业务范围拓展至华中地区，目前业务已覆盖华东、华中、西南和华南地区。收入结构中，奶粉和线下门店为其主要来源。

润本股份（603193）

业绩增长亮眼

公司以驱蚊产品为切入口并持续丰富品类，坚持“大品牌、小品类”的研产销一体化战略，目前已形成驱蚊产品、婴童护理产品、精油产品三大核心产品系列。

汽车

以旧换新激活市场需求

消息面上，《提振消费专项行动方案》多次提到汽车，包括加大以旧换新支持力度、延伸汽车消费链条、有序减少消费限制等。尤其是加大以旧换新支持力度，开展汽车流通消费改革试点，拓展汽车后市场消费，培育壮大二手车经营主体，加强汽车领域信息共享等，将激活汽车市场新的消费动能。

有行业人士指出，《提振消费专项行动方案》指出用好超长期特别国债资金，支持地方加力扩围实施消费品以旧换新，以旧换新依然是今年车市的重要旋律。中汽协发布的2月产销数据显示，当月乘用车产销数据分别同比增长40.2%和36.2%；新能源汽车产销数据分别同比增长91.5%和87.1%。

从“量”上看，2025年以旧换新政策与去年补贴政策无缝衔接，且此次补贴范围进一步扩大，预计刺激效果仍可期待。从“价”上看，2024年下半年豪华品牌与合资品牌跟进降价的意愿度减弱，价格战趋势放缓，汽车板块量价边际均有所好转。

家电

行业景气度回升

在国补政策的带动下，2025年以来，我国线下大家电零售额增长势头良好。政策方面，2025年政府工作会议中提及仍将大力提振消费、全方位扩大国内需求，实施提振消费专项行动。

国泰君安证券分析师蔡雯娟表示，地产边际数据回暖，与地产后周期相关性较强的厨电、白电板块有望企稳。整体来看，建议关注美的集团、老板电器、海信视像；同时，各地积极发布育儿补贴细则，政策超出预期，生育率提升将直接利好母婴家电及厨房小家电，建议关注小熊电器等。

潜力股精选

美的集团（000333）

性价比优势显著

公司在国内有效需求疲弱、海外市场企稳的背景下，依托稳定盈利、驱动增长的经营原则，实现营收业绩稳健增长。

老板电器（002508）

业绩增速有望筑底

公司2024年前三季度实现营业收入73.96亿元，同比下降6.78%；实现归母净利润12.02亿元，同比下降12.44%。上游低景气度影响短期收入增速，但在以旧换新政策下有望逐步拉升行业需求。

海信视像（600060）

经营拐点确立

公司2024年第四季度内销受益于国补量价齐升，行业龙头地位夯实。据AVC数据，2024年第四季度海信系彩电线上、线下销额份额分别为30.1%、34.1%，预计带动第四季度内销收入大幅增长。

（文章来源：金融投资报）