AI导读：

本文分析了“深海科技”首次写入政府工作报告后的产业发展前景及投资机遇，对比了历史上的“低空经济”行情，认为当前处于科技催化剂密度下降+一季报景气线索不多的窗口，强政策有望驱动“深海科技”上涨，看好其3-4月表现。

（一）如何看待本周市场的调整？

前期报告中提到，风格裂口的弥合，要么靠落后风格补涨、要么靠领涨风格下跌。3月以来的风格裂口弥合，属于前者，即强势状态（50、300、红利补涨；恒生科技、1000、科创板震荡）。这种弥合后，大部分时候会回到原有风格中。

从过去15年的日历效应看，中小盘指数（1000、2000）上半年走势规律性强。春节后到两会超过90%概率上涨，目前走势与日历效应类似。

从TMT拥挤度看，历史经验显示，产业趋势向好时，情绪顶部回落是介入机会。本次情绪高点后已接近安全区域，建议布局科技板块。

（二）“深海科技”写入政府工作报告，助力产业发展

今年两会《政府工作报告》首次将“深海科技”与商业航天、低空经济并列提及。受此催化，相关公司股价发酵。深海科技涵盖深海安全保障、资源开发、科学研究等，产业链包括上游原材料、中游装备及基建、下游应用。

深海科技与商业航天、低空经济有相同特点：资源拓展、军民属性、产业容量大、国产替代空间大。

（三）参照“低空经济”，看待“深海科技”行情

本次“深海科技”让人联想到去年的“低空经济”。两者行情启动环境相似：前期强势主题催化剂密度下降+一季报景气稀缺。当前科技新增催化变少，一季报景气线索不多。

强政策驱动易行情启动。深海科技行情自写入政府工作报告后开启，近期地方政策开始接力。对比低空，深海科技仍有上涨空间。

总结：科技催化剂密度下降+一季报景气线索不多的窗口，强政策有望驱动“深海科技”上涨。看好其3-4月表现，留意一季报后下行风险。深海科技涉及范围广，产业初期适合投资“卖铲子”领域。

（文章来源：广发证券）