AI导读：

2025年是氢能中长期规划的结算时点，氢能及燃料电池行业将进入放量冲刺期。中国氢能技术加速商业化，工业领域引领未来氢能需求。现代氢能单月装机量第一，系统+车企一体化出货模式崭露头角。建议关注绿氢主线和燃料电池主线的相关个股。

机构指出，2025年是氢能中长期规划的结算时点，氢能及燃料电池行业将迎来放量冲刺期，燃料电池汽车及绿氢项目落地进程将进一步加速。

核心逻辑

1. 中国氢能技术商业化步伐加快，工业领域将成为氢能需求的主要驱动力。一方面，中国氢能技术加速商业化进程；另一方面，工业领域正引领未来氢能需求。此外，山西已发布全产业链行动计划，国内首个有机液体储氢项目也已启动招标。

2. 现代氢能单月装机量位居首位，系统+车企一体化出货模式崭露头角。除了传统第三方系统商稳定出货外，车企系燃料电池系统商依托其母公司，凭借下游销售渠道优势崭露头角。未来，更紧密的上下游合作有望成为行业趋势。数据显示，2月系统装机量前三名分别为现代氢能、重塑能源和未势能源，占比分别为35%、25%和23%。而在2025年1~2月，现代氢能、未势能源、重塑能源和国家电投位列前四，占比分别为29%、21%、16.5%和16.5%。

3. 氢能全产业链发展势头强劲，氢能汽车推广应用步伐加快。随着国家持续颁布氢能源利好政策，氢能产业正蓬勃发展。上游电解槽招标项目日益增多，制氢投资力度持续加大；中游制氢输氢项目获批数量增多，促进技术发展；下游政策持续扶持氢车应用，推动氢车设备推广。

利好个股：

华福证券建议关注：1）绿氢主线：昇辉科技、双良节能、华光环能等企业值得关注；2）燃料电池主线：雄韬股份、雪人股份等具备燃料电池系统及核心零部件布局的企业值得关注；同时，加氢、氢储运关键装备布局的冰轮环境、兰石重装等企业也值得关注。

（文章来源：证券时报网）