蓝鲸新闻3月25日讯（记者屠俊）3月24日，中药饮片公司广州市香雪制药股份有限公司（以下简称“香雪制药”，300147.SZ)发布公司及相关当事人收到《行政处罚事先告知书》。调查显示，香雪制药2019年年报存在虚假记载，并涉及2016年至2020年关联方非经营性资金占用问题，关联企业包括控股股东广州市昆仑投资有限公司（以下简称昆仑投资）及其子公司广州香岚健康产业有限公司（曾用名广州协和精准医疗有限公司，以下简称协和精准）。

　　根据公告，公司实际控制人王永辉被罚款1000万元，并被采取5年市场禁入措施，多位高管亦受罚。香雪制药因“广州生物岛”资金问题深陷漩涡近10年，协和精准作为子公司曾被卖予母公司昆仑投资，不久后又以巨资回购，此举一度引发市场争议。

　　3月25日起，香雪制药股票被实施其他风险警示，股票简称变更为“ST香雪”，股票代码不变。当日，ST香雪开盘即跌停。

　　昆仑投资和香雪制药的法定代表人均为王永辉

　　公告显示，香雪制药2019年年报虚增利润5383.25万元，占当期披露利润总额的45.98%，源于未按规定确认广州生物岛上5栋别墅被拆除产生的在建工程损失。此外，香雪制药还涉及2016年至2020年关联方非经营性资金占用累计超48亿元，且未按规定披露。

　　在此期间，香雪制药以购买信托理财、中药材合作经营等名义支出款项，最终划转至控股股东昆仑投资等关联方，用于偿还借款、收购股权等。同时，香雪制药代关联方协和精准支付香岚官洲酒店工程款。

　　广东证监局认为，上述事项均构成关联方非经营性资金占用，2016年至2020年实际发生额分别为5.85亿元、8.45亿元、14.08亿元、6.57亿元、13.57亿元。香雪制药未按规定及时披露，仅在2020年年报中披露部分金额。未披露的资金占用发生额分别占当期披露净资产的15.88%、21.75%、35.10%、15.98%、2.22%。

　　据天眼查，昆仑投资为香雪制药控股股东，持股22.59%，法定代表人为王永辉，持股2.03%。香雪制药目前为协和精准的百分百控股股东。

　　根据《行政处罚事先告知书》，香雪制药、王永辉及多位高管被警告及罚款，王永辉还被实施5年证券市场禁入措施。

　　深陷“广州生物岛”项目

　　2016年，香雪制药计划以15.73亿元收购广东启德酒店有限公司旗下生物岛项目，然而该项目为烂尾工程，启德公司已面临破产风险，并购标的被法院查封。2017年，香雪制药成立协和精准，将收购的项目一分为二，并将其中一块资产划转至该公司。

　　随后，香雪制药将协和精准100%股权转让给控股股东昆仑投资，获投资收益1.34亿元，助其当年盈利0.66亿，但扣除非经常性损益后亏损1.52亿。尽管回笼资金，香雪制药的金融负债并未明显下降，短期贷款持续上升。

　　2021年，香雪制药又从昆仑投资手中买回协和精准，实际支付约24亿元。广州生物岛项目似乎成了资金黑洞，吞噬香雪制药现金流。

　　连年亏损，债务高企

　　香雪制药涵盖新型中药饮片、中成药、功能保健品等产业领域。自2016年起业绩下滑，2021年以来连年亏损，2021年至2023年归母净利润累计亏损约15.96亿元。2024年业绩预告显示，预计归属净利润将为-6亿元至-8.62亿元，同比增亏。

　　截至2024年9月30日，香雪制药总负债59.37亿元，资产负债率73%，已逾期未偿还的短期借款总额达7.26亿元。

　　为缓解债务，香雪制药多次出售资产，包括子公司股权、产业园项目等。2024年，香雪制药与山西良辰企业管理有限公司等签署协议，转让子公司股权。

（文章来源：蓝鲸财经）