2025年以来，全球资本配置版图正在经历结构性调整。本月初，汇丰一份研报显示，春节以来，中国A股市场吸引了30亿美元海外资金流入，亚洲股票基金及新兴市场股票基金也将部分仓位从美国调整至中国。

　　3月27日，汇丰发布2025年第二季度全球投资市场展望。汇丰环球私人银行及财富管理中国首席投资总监匡正表示，看好中国股票，并调高了对亚洲市场股票的配置力度。同时，将美国股票观点下调到中性，并同时下调全球股票观点至中性。

　　增配亚洲市场股票

　　在亚洲，汇丰看好中国、新加坡、日本和印度四个市场。尽管面临美国关税压力，但亚洲多个市场拥有强劲的内需动力，使其能够保持竞争优势。中国科技发展迅速，预计将为多个行业创造庞大的机遇。日本受益于温和的通胀及企业盈利前景改善，印度则受到强劲的结构性增长趋势和政府刺激措施的支持，而新加坡具有吸引力的估值和股息也利好市场表现。海外投资者对中国资产的热情正在上升。

　　与此同时，汇丰预计近期市场将持续保持波动。最近美国股市回落之后，考虑到仍然脆弱的市场情绪以及投资者有可能进一步分散配置到美国以外的市场，汇丰将美国股票观点下调到中性。

　　善用AI的企业或成赢家

　　2025年，中国市场科技创新突破成为市场焦点。汇丰预计，在软件和自动化方面的投资将进一步增长，数据中心的需求也持续上升，这将带动能源及基础设施的需求。在亚洲，科技、通信和工业领域蕴藏丰富机遇。而在美国，能够善用人工智能开发新商业模式及提升生产力的企业或将脱颖而出。

　　欧洲市场虽然面对诸多挑战，但由于基础设施等支出的增加，汇丰在工业领域看到了机遇。同时，汇丰看好欧洲市场的科技、金融及医疗保健行业。

　　黄金仍是资产配置优选

　　匡正认为，通胀压力、全球地缘政治的紧张局势及政策不确定性仍然是第二季度全球市场的主要风险。多元资产策略涵盖跨地域和资产类别的配置，融合多元化投资工具的组合可提供有效的平衡作用。在当前错综复杂的市场环境下，传统的股票和债券配置或已显不足。通过布局非传统资产，投资者可以进一步提升投资组合的多元化程度。

　　匡正透露，汇丰依然看好优质债券，例如英国国债及投资级别企业债券。此外，黄金仍然是个人投资者和央行多元化配置的首选资产之一。在当前市场环境下，黄金作为避险资产，是对冲市场不确定性的良好选择。

（文章来源：广州日报）