21世纪经济报道记者孙迟悦实习生沈昕琪香港报道

上周（3月24日-3月28日），港股市场经历持续回调，在3月24日短暂回升后，恒生指数始终未能突破24000点的关键阻力位。

截至上周五收盘，恒生指数报23,426.6点，周内累计下跌1.11%；恒生科技指数报5,506.47点，跌幅达到2.36%；国企指数报8,606.51点，下跌1.55%。股市整体表现疲软。

科技股板块同样遭遇回调，其中小米集团股价下跌6.67%，美团下跌4.5%，腾讯控股微跌0.4%。科技股回调趋势明显。

经济学家洪灏在接受21世纪经济报道记者采访时表示，港股目前正处于关键阻力位。他指出，此前Deepseek的出现曾推动科技股大幅上涨，但当前市场“讲故事”的阶段已经结束，科技股的进一步上涨需要更多预期的兑现，如公司盈利增长及新的经济推动政策。

洪灏还提到，总体来看，港股基本面向上的趋势已经形成，投资者无需过度担忧大幅回落。除科技股外，消费股和医疗保健股也值得关注。消费股需要更多政策支持，而医疗保健股在新科技的推动下，具有巨大的发展空间。

泡泡玛特2024年营收大增超100%，加速拓展海外市场

3月26日，泡泡玛特发布2024年财报。数据显示，泡泡玛特2024年营收达到130.4亿元人民币，同比增长106.9%；经调整净利润34.0亿元，同比增长185.9%。其中，内地营收79.7亿元，同比增长52.3%；海外及港澳台业务营收50.7亿元，同比激增375.2%，收入占比提升至38.9%。

3月27日，泡泡玛特股价持续上涨，截至当日收盘，股价达到153.70港元，涨幅超过9%，总市值高达2064.1亿港元，创下历史新高。泡泡玛特的强劲表现也带动了其产业链合作伙伴布鲁可的股价同步上涨。

2024年，泡泡玛特首次将海外业务划分为四大区域，其中东南亚市场营收达到24.0亿元，占比47.4%，同比增长619.1%。泡泡玛特创始人王宁表示，预计2025年海外市场增长将超过100%，公司将在更多区域进行深耕。特别是在北美市场，泡泡玛特有信心完成2025年整个集团的销售额目标。

截至上周五收盘，泡泡玛特股价为153.2港元/股，周内股价上涨13.4%。

蒙牛净利润大幅下滑97.8%

2025年3月26日晚，蒙牛乳业发布2024年财报。数据显示，2024年蒙牛营收886.748亿元，同比下滑10.1%；归母净利润仅为1.045亿元，同比暴跌97.8%。

蒙牛的经营状况在2024年下半年依然严峻，营收440亿元，同比下滑7.4%；净亏损达23.4亿元，而上年同期为盈利状态。蒙牛销售下滑的背后，是整个乳品行业面临的困境。

尼尔森IQ数据显示，2024年乳品全渠道销售额同比下滑2.7%。中国乳制品工业协会的相关数据也表明，乳制品生产企业面临巨大压力。为应对原料乳过剩问题，企业大量生产工业乳粉，导致库存激增，目前每销售一吨乳粉亏损1万至2万元。

此外，蒙牛还面临自身特殊情况。2024年，蒙牛对贝拉米的商誉和无形资产减值综合影响达到39.814亿元，对现代牧业的商誉减值与亏损影响达到3.487亿元。这些减值和亏损严重拖累了蒙牛的利润。

在业绩发布会上，蒙牛首席财务官张平表示，公司近期目标是力争在2025年实现收入恢复增长，预计增长幅度为低个位数。

长和暂缓出售海外港口计划

据悉，长江和记实业有限公司已暂缓出售海外港口的计划，预计本周不会签署任何协议。此前，长和曾计划于4月2日签署最终出售协议。

长和是香港首富李嘉诚家族控制的企业。3月初，长和宣布与由美国贝莱德牵头的财团达成原则性协议，计划向该财团出售旗下和记港口集团80%的资产，包括位于23个国家的43个海外港口及其配套物流网络。

国家市场监督管理总局表示，将依法对这笔交易进行审查，以保护市场公平竞争，维护社会公共利益。

本周前瞻

经济数据发布：

周一（3月31日）：中国三月制造业PMI数据发布。

周二（4月1日）：中国三月财新制造业PMI、美国ISM制造业三月就业指数发布。

周三（4月2日）：美国非农业私营部门三月就业人数公布。

周四（4月3日）：英国央行金融稳定报告、欧洲央行货币政策声明发布。

财报发布：本周，老铺黄金、招商局港口、万科企业、中国稀土、旭辉控股集团等企业将发布最新财报。

（文章来源：21世纪经济报道）