4月1日，市场全天冲高回落，三大指数涨跌不一。截至收盘，沪指涨0.38%，深成指跌0.01%，创业板指跌0.09%。板块方面，可控核聚变、创新药、中药、电力等板块涨幅居前，人形机器人、算力、软件开发、金融科技等板块跌幅居前。个股涨多跌少，全市场超3800只个股上涨。沪深两市全天成交额1.13万亿元，较上个交易日缩量893亿元。

昨天午后大盘“翘尾”，或是部分抄底资金的尝试。今天早盘，市场缩量普涨，证明了支撑位确实存在，技术反弹如期而至。以万得全A为例，昨日的低点不仅触及60日线和半年线，也是春节后迄今近两个月时间，反复震荡形成的箱体下沿。有观点认为，如果你认同这样的技术面分析，昨日上下影线划定的空间，则很可能成为后续几天的短线压力位和支撑位，也即股民低吸高抛的参考。

午后，指数出现回落，部分指数收盘翻绿。这一定程度上说明，未放量的反弹不易突破上方压制。对于后市，信达证券研报认为，指数如果重新跌回震荡区间下沿，可能会重演去年12月到今年1月的风格，风格偏红利价值，持续时间可能为1个月左右。如果指数突破上行，按照牛市震荡后再突破的历史情况，风格大概率会扩散，会有利于顺周期、消费、主题性价值表现，突破后再演绎成长。

医药板块率先彻底爆发。在“上半场”的普反行情中，医药股是毋庸置疑的主角。一方面，领涨板块几乎全是医药细分题材，如CRO概念、重组蛋白、细胞免疫质量等等。另一方面，在场内ETF中，上述题材又体现为同一个概念——“创新药”。今天，以港股创新药、创新药命名的ETF，全天扎堆领涨；涨幅稍弱的也是医药、生物医药、医药卫生、医药创新等主题的产品。

据媒体报道，分析人士认为，医药股的强势表现，一方面是该板块此前并非热点，亦不拥挤，适合成为防御品种，因而成为资金进攻的方向；另一方面，亦与一些突发性利好有关。包括国务院国资委鼓励国有企业在生物医药等领域开展并购重组；集采优化的预期较为强烈，国家医保局召开优化医药集采工作研发会，市场预期会议可能推进药品集采优化细则；国家药监局综合司近日公开征求《关于优化全生命周期监管支持高端医疗器械创新发展的举措（征求意见稿）》意见。

东海证券认为，近期多家创新药上市公司披露的业绩数据优秀，另有多家企业披露重磅BD交易，行业政策持续回暖，带动创新药板块关注度持续提升。随着上市公司进入业绩密集披露期，建议关注经营稳健、业绩边际持续向好、现金流充沛的优质公司。

可控核聚变概念涨幅后来居上。在大面积的医药题材中，上周二首次大涨的可控核聚变概念，今天迎来二度爆发，日K线形成了比较标准的“N”字上涨形态。今日大涨后，该板块年内涨幅排到了全市场第4。消息面上，上海未来产业基金拟战略投资中国聚变能源有限公司，该项目是上海未来产业基金首个直投项目。甬兴证券昨日研报指出，近期可控核聚变产业还有多项进展，包括星火一号完成高温超导混合堆项目需求文件评审、“中国环流三号”燃烧实验首次实现“双亿度”、《东方超环（EAST）托卡马克装置仪器设备更新改造项目环境影响报告书》批前公示等。随着可控核聚变实验堆建设的稳步推进，技术成熟度的逐步提升，实验结果的不断进步，可控核聚变产业链有望迎来放量。

而对于短线，分析指出，今日两市成交额不增反减，午后指数震荡回落，创业板指一度翻绿。市场热点多数冲高回落，情绪有所分化。显然以目前的量能水准无法支撑起如此多的热点延续，后续大概率仍以轮动分化为主。