3月31日，由21世纪经济报道联合清华大学经济管理学院高管教育中心主办、星能资产协办的“科技重构价值——2025年股权投资春季论坛”，在清华大学成功召开。本次论坛聚焦宏观政策与股权投资，汇聚了大健康与科技产业的顶尖学者、资深投资人、精英企业家。

　　论坛上，疆亘资本总裁胡仲江围绕“智启新元·向新而行”的主题，深入剖析了中国经济结构转型下，以“新质生产力”为核心的科技投资版图与内在逻辑。科技投资，尤其是智能驾驶（智驾）领域，成为市场回暖的重要推手。

　　回顾2024年，一级市场遭遇寒冬，IPO受阻，退出渠道不畅。但自2024年9月26日重振资本市场的信号释放以来，市场信心显著回升。其中，智驾领域的热度尤为突出，比亚迪、地平线等企业的动作预示着“智驾平权”时代的到来。新能源汽车产业也已完成从0到1的突破，智能化成为下半场角逐的关键。

　　胡仲江指出，中国在智驾技术路径上展现了独特的“中国式创新”，通过激烈市场竞争降低激光雷达成本，实现了高性价比的混合感知方案。这种成本控制的“卷”模式，不仅体现在智驾领域，也贯穿于多个前沿科技赛道。

　　此外，人形机器人被视为更广阔、更具想象空间的“下一代智能终端”。各省市、各路资本纷纷涌入人形机器人赛道，试图复制新能源汽车的发展路径。胡仲江认为，人形机器人是确定的“十万亿级”赛道，对于拥有足够“耐心资本”的投资者而言，现在押注头部或有潜力成为头部的机器人主机厂是可行的。

　　商业航天领域也从科幻走向现实，中国向国际电信联盟申请的1.3万颗低轨卫星指标，为赛道注入了确定性。胡仲江指出，运营环节由“国家队”主导，投资焦点集中在火箭和卫星制造。火箭投资的核心是降低成本，可回收火箭技术是关键。卫星制造的市场空间远大于火箭，投资逻辑指向Tier 1核心零部件。

　　对于低空经济（eVTOL），胡仲江持谨慎态度。他认为，技术障碍和商业化挑战限制了eVTOL的发展，目前仍处于技术创新的“死亡谷”阶段。

　　人工智能（AI）是贯穿前沿科技的底层驱动力。胡仲江提到Deepseek大模型的诞生，极大地提振了中国AI产业的信心。AI算力应用模式的变革将催生“AI一体机”市场，为国产GPU带来全新市场空间。

　　胡仲江还分享了投资策略的核心思考：理解并利用竞争，区分投资阶段与风险偏好，利用多元化投资工具。他强调，投资者需要深刻理解产业，判断技术发展阶段，认知风险，以把握最佳投资时机。

（文章来源：21世纪经济报道）