贵州茅台去年业绩创历史新高符合预期，下调今年营收目标增速，展现稳健发展态势。

4月2日，贵州茅台（600519.SH）发布2024年年度报告。去年贵州茅台实现营业收入1708.99亿元，同比增长15.71%；归母净利润862.28亿元，同比增长15.38%。据计算，贵州茅台日赚约2.356亿元。顺利达成2023年营收增长目标后，2024年再次完成全年营收增长15%左右的经营目标，符合预期。对于2025年，贵州茅台计划实现营业总收入同比增长9%左右。

值得注意的是，贵州茅台过去十年年报显示，2015年至2024年营业目标均符合或超出预期。其中，2022至2024年总营收目标均为同比增长15%。这是自2017年以来，首次营收增速目标下调至个位数。

据Wind数据显示，茅台去年业绩再创新高，但增速有所放缓，整体保持稳步向好发展。

对于未来行业格局，茅台年报指出，我国经济长期向好趋势不变。2025年，消费场景不断拓展，消费将持续增长。白酒行业面临双重周期叠加，但总体发展态势向好。

截至4月2日收盘，贵州茅台报1549.02元/股，跌0.45%。

系列酒营收增近两成，出口营收突破50亿元大关

财报指出，去年营收增长主要由于销量增加及茅台酒价格调整。去年10月底，贵州茅台提价，出厂价格平均上调约20％，对业绩有拉动作用。茅台酒成为千亿级单品，前三季度营收突破千亿，出口营收突破50亿元。

主要控股参股公司方面，贵州茅台酒销售有限公司实现营收1408.23亿元，同比增长15.2%；净利润485.22亿元，同比增长近14%。

具体来看，茅台酒实现收入1459.28亿元，同比增长15.28%；系列酒实现收入246.84亿元，增速达19.65%。茅台1935成为百亿级大单品，茅台加码酱香系列酒电商渠道建设。

近年来，贵州茅台加快产品矩阵布局，通过性价比优势拓展市场，形成“双轮驱动”格局。国外收入为51.89亿元，同比增长19.27%，创历史新高。

贵州茅台党委副书记、董事、代总经理王莉表示，茅台将推动企业出海，目标是成为国际化公司。

直营收入增速放缓

去年贵州茅台直销收入748.43亿元，同比增长11.32%，占比43.8%，增速及占比同比下滑。批发代理收入957.69亿元，同比增长19.73%，占比56.04%。

相比直销渠道，批发代理渠道毛利率较低。贵州茅台正平衡直营与经销商关系，调整销售策略。

2024年“i茅台”数字营销平台销售收入为200.24亿元，同比下滑10.51%。贵州茅台将促进各渠道协同平衡，适时调整“i茅台”投放策略。

贵州茅台面临成本压力，营业成本同比增长16.2%，主要是销量增加、原材料及人工成本上涨。

合同负债下滑，新增产能将释放

去年贵州茅台合同负债同比下滑超三成，财报指出是经销商预付货款减少。2024年茅台酒及系列酒新增产能将于今年投产，2025年释放。

贵州茅台管理层表示，2025年将应对挑战，调整产品投放量，强化普茅大单品地位，完善国际化表达体系。

4月2日晚间，贵州茅台发布2024年年度利润分配方案，拟每10股派发现金红利276.24元，合计派发346.71亿元。贵州茅台自上市以来累计分红金额超3000亿元。

贵州茅台强调市值管理，制定《市值管理办法》，提升分红比例，启动股份回购计划，努力成为A股市值管理标杆。

（文章来源：澎湃新闻）