贵州茅台去年业绩创历史新高符合预期，下调今年营收目标增速至9%左右。4月2日，贵州茅台（600519.SH）发布2024年年度报告，去年实现营业收入1708.99亿元，同比增长15.71%；营业总收入1741.44亿元，同比增长15.66%；归母净利润为862.28亿元，同比增长15.38%。贵州茅台日赚约2.356亿元。

贵州茅台顺利达成2023年营收增长15%的目标，2024年亦完成全年营收增长15%左右的经营目标。对于2025年，贵州茅台计划实现营业总收入同比增长9%左右，完成固定资产投资47.11亿元。值得注意的是，贵州茅台十年年报均符合或超出预期，自2017年以来，首次营收增速目标下调至个位数。

据Wind数据显示，茅台去年业绩再创新高，但增速有所放缓，过往近20年业绩呈稳步向好发展。

对于未来的行业格局与趋势，茅台年报指出，我国经济长期向好的基本趋势不变。2025年，随着宏观政策持续发力，消费场景拓展，消费将继续保持平稳、可持续增长。白酒行业处于宏观经济周期与产业调整周期双重叠加期，未来发展虽面临难题，但有利因素强于不利因素，总体发展态势向好。

截至4月2日收盘，贵州茅台报1549.02元/股，跌0.45%，年初至今涨1.645%。

去年系列酒营收增近两成，出口营收首次突破50亿元大关

财报指出，去年营收增长主要由于销量增加及茅台酒主要产品销售价格调整。2023年10月底，贵州茅台时隔6年再次提价，53%vol贵州茅台酒出厂价格平均上调约20％，调整后出厂价格约为1169元/瓶。此外，贵州茅台酒成为千亿级单品，前三季度营收首次突破千亿，出口营收首次突破50亿元大关。

主要控股参股公司方面，贵州茅台酒销售有限公司实现营收1408.23亿元，同比增长15.2%；净利润485.22亿元，同比增长近14%。贵州茅台酱香酒营销有限公司实现营收242亿元，净利润76.25亿元。

按产品档次分，去年茅台酒实现收入1459.28亿元，同比增长15.28%，毛利率达94.06%。系列酒实现收入246.84亿元，增速达19.65%，毛利率近八成。

近年来，贵州茅台加快产品矩阵布局，切入不同产品价格带，茅台1935成为百亿级大单品。贵州茅台加码建设酱香系列酒电商自营渠道，今年茅台酱酒单个旗舰店合同计划金额1亿元。

酒业独立评论人肖竹青认为，茅台酒和茅台系列酒形成“双轮驱动”格局，不仅提升了市场覆盖率，增强了品牌影响力，更收获了良好增量效益。

按地区分，去年贵州茅台国内收入1654.23亿元，同比增长15.79%；国外收入为51.89亿元，同比增长19.27%，创历史新高。

贵州茅台党委副书记、董事、代总经理王莉指出，茅台产品将向企业出海、国际化公司迈进，希望到2035年成为具有国际化视野、格局、价值及创造能力的企业。

直营收入增速大幅放缓

去年贵州茅台直销收入748.43亿元，同比增长11.32%，占比43.8%，增速及占比同比下滑。批发代理收入为957.69亿元，同比增长19.73%，占比为56.04%。

贵州茅台去年营业成本137.89亿元，同比增长16.2%，增速超过营收增速及净利润增速，主要因销量增加、原材料及人工成本上涨。

合同负债同比降超三成，新增产能将于今年释放

去年，贵州茅台合同负债约为95.92亿元，同比下滑超三成，主要由于经销商预付货款减少。

财报指出，2024年茅台酒基酒设计产能新增1800吨，将于2025年释放；系列酒基酒设计产能新增8000吨，将于2025年释放。

贵州茅台管理层提到，2025年应对挑战是“主旋律”，将调整飞天53度500ml茅台酒等产品投放量，激活终端消费动能。

4月2日晚间，贵州茅台发布2024年年度利润分配方案，拟每10股派发现金红利276.24元（含税），合计派发现金红利346.71亿元（含税）。贵州茅台自上市以来累计分红金额超3000亿元。

（文章来源：澎湃新闻）