受关税政策影响，全球股市经历了巨幅震荡，无论是美股、日本等发达市场，还是越南、印度等新兴市场均遭遇了不同程度的下挫。A股盘中在白酒、电力等高股息资产带领下亦冲高回落，沪指更是一度翻红。股市热点持续发酵，全球股市成为关注焦点。

受相关消息冲击，包括黄金、债券以及股市等多项资产均迎来重估。关于A股，有基金经理认为，可关注纯内需相关、偏防御的行业。如食品饮料、地产、社服等受关税冲击较小，潜在受益后续国内财政、货币政策发力。其次利率预期下行，高股息板块（公用事业、公路铁路等）阶段性有望受益。

黄金、债券避险价值凸显

在股市巨震之际，频频突破历史新高的黄金避险作用再度凸显。4月3日，关税政策消息一出，全球资产市场同步开启大幅下跌，避险情绪急剧升温，现货黄金价格创下历史新高。沪金期货市场也因此受到关注。

永赢基金刘庭宇认为，往后看，如果全面对等关税政策无更多实际和解空间，各国都采取反制措施，会处于一个高度波动、避险的阶段，黄金作为对冲不确定性的避险资产将直接受益。此外，全面关税中长期将推高美国的通胀水平，黄金的抗通胀属性也将得到体现。

民生加银基金认为，对于债市来说，目前下行的核心阻碍还是央行是否继续紧货币或者控长债。目前关税冲击导致风险偏好下移，对经济的冲击会逐步体现，对于债市来讲，基本面仍是主逻辑。策略上可维持偏高久期，并在适当位置考虑止盈。

高股息或更抗跌

4月3日，A股指数全天震荡，但沪指盘中一度收红，白酒、电力、地产等高股息概念领涨。股市看个股方面，高股息概念股成为市场热点。

方正富邦基金经理乔培涛认为，对中国加征的对等关税超出市场预期，对中国经济构成冲击。考虑两会中设定的2025年的经济目标，后续财政、货币政策都会加大刺激力度。

乔培涛认为，特朗普加征关税对全球经济构成冲击，中国出口面临较大的不确定性。在内需政策尚未明确的情况下，市场阶段性偏向于防御。但我们可以关注结构性的机会，如食品饮料、地产、社服等受关税冲击较小且可能受益财政、货币政策发力的行业。

永赢基金刘庭宇认为，随着金价持续上涨，金矿公司资产负债表已完全修复，黄金股估值体系有望从传统周期股逻辑转向红利增长股逻辑。

中小市场方面，高企的关税对更为依赖美国市场的越南影响显著。越南股市主要股指大幅收跌。此外，发达国家亦难逃暴跌，日经225指数连续两日大幅下跌。国际财经方面，关税政策对全球经济的影响持续发酵。

（文章来源：券商中国）