AI导读：

本周美国宣布新关税政策，A股市场前半周平静后半周调整。特朗普宣布超预期关税后，内需相关板块表现较好。建议关注内需板块、行业突破板块和避险红利板块，如医药生物-创新药、银行板块、公用事业-电力板块。

摘要

一周热点复盘：美国关税超预期，市场聚焦内需。本周（2025年3月31日-2025年4月3日），美国宣布新关税政策，A股市场前半周平静，后半周调整。特朗普宣布超预期关税后，内需相关板块表现较好。本周上证指数微跌，科创50、深证成指、创业板指均下跌，日均成交额下滑。建议关注内需板块、行业突破板块和避险红利板块。

美国关税政策力度超预期，4月2日非靴子落地，而是混乱升级序章。关税加征力度超过市场预期，全球对美贸易量将萎缩，股市承压。建议配置避险资产，国内政策或出台扩张内需政策。4月A股年报披露窗口，关注业绩成色，避免对美贸易敞口。

关注医药生物-创新药、银行板块、公用事业-电力板块。创新药利好期且规避关税冲击；银行板块避险情绪强，信贷需求回暖；电力板块受政策利好，内需主导型行业。

正文

一、一周热点事件复盘：美国关税“第一拳”力度超预期，市场目光转向内需。

本周（2025年3月31日-2025年4月3日），美国宣布新一轮关税政策。前半周A股市场平静，成交量下滑。特朗普宣布超预期关税后，市场调整，内需相关板块表现较好。本周上证指数微跌，科创50、深证成指、创业板指均下跌，日均成交额继续下滑。

本周核心事件：美东时间4月2日，特朗普签署“对等关税”行政令，加征关税力度和范围远超市场预期。基准关税10%，附加关税根据贸易逆差计算。豁免范围包括钢铝制品、汽车及零部件等。额外措施包括对进口汽车及零部件加征25%关税。

二、交易数据（2025/3/31-2025/4/3）

三、行业聚焦

美国新一轮关税政策落地，加征关税力度超预期，全球对美贸易量将萎缩，股市承压。建议配置避险资产，国内政策或出台扩张内需政策。关注内需板块、行业突破板块和避险红利板块。

（一）医药生物-创新药：利好期且规避关税冲击，临床数据密集披露，催化剂持续出现。

（二）银行板块：避险情绪强，信贷需求回暖，零售业务占优的银行优先受益。

（三）公用事业-电力板块：政策利好，内需主导型行业，配置吸引力提升。

风险提示

上市公司业绩不及预期、美国关税加码、地缘政治冲突、消费复苏不及预期。

（文章来源：长城证券）