AI导读：

北京时间4月3日凌晨，特朗普公布对等关税措施，包括全球基准关税及对60国征收额外关税，加剧全球经贸摩擦。国内政策或加速出台对冲关税影响，建议布局稳健、受政策支持的品种，如有色金属。

　　事件

　　北京时间4月3日凌晨，特朗普公布对等关税措施。主要包括对全球征收10%的基准关税（4月5日生效）及对美贸易逆差最高的60国征收额外关税（中国税率34%，4月9日生效）。

　　“对等”关税加剧全球经贸摩擦，推动制造业回流美国意图明显

　　“对等”关税力度超预期，范围大幅扩大。相较于之前特定国家、产品的关税，本次包含10%全球基准关税及60国额外关税，税率偏高。尽管部分产品豁免，但包括中国在内的多国反制，全球经贸摩擦短期加剧。

　　美国加征关税意在推动制造业回流，围堵中国。对华加征34%关税，加上此前关税，美国对中国出口商品加权关税税率将升至66%左右。此外，关税呈现亚洲>欧盟>北美特点，可能冲击中国向东盟出口模式，吸引制造业回流美国。

　　国内政策望加码对冲，关注4月下旬政治局会议

　　国内政策或加速出台对冲关税影响。中美谈判降税概率低，国内或实施反制措施及一系列政策扶持出口企业、促进内销、提高消费财政支持、加速重大项目建设、适时降准等。4月末政治局会议或明确政策方向。

　　市场波动加剧，布局稳健、政策支持品种

　　市场波动加大，建议布局稳健、受政策支持的品种。美国“对等关税”落地超预期，国内外风险扰动市场，经济基本面支撑偏弱。因此，市场或延续震荡，建议配置稳健性的银行、保险，政策催化的汽车、家电、医药，及景气改善的有色金属。

　　风险提示

　　政策解读偏差风险。

（文章来源：华安证券）