AI导读：

美国总统特朗普签署“对等关税”行政令，外围市场普跌，A股市场展现韧性。多家券商机构认为A股风格可能切换至防御板块。债券市场迎来大量避险资金，机构看好中长期利率债。同时，金价短期出现大幅波动。

热点聚焦

美国东部时间4月2日，美国总统特朗普签署关于所谓“对等关税”的行政令，外围市场普跌，A股市场则展现出一定韧性。多家券商机构认为，A股风格可能会切换至防御板块，如消费、金融等。中长期看，A股走势仍取决于国内基本面与产业周期的内生动能。与此同时，债券市场迎来大量避险资金，机构分析称，全球主要避险资产可能会有较好的表现，中国债券目前配置和交易价值更高。

文/广州日报全媒体记者赵冬芹王楚涵许晓芳

A股市场

短期内防御主题表现或更优

美国所谓“对等关税”政策落地之后，外围市场普跌，清明假期前最后一个交易日的A股未现明显恐慌。对外贸易型品种走弱，而国内自主可控和内需稳增长等题材发力，消费类的旅游、食品、酒类以及零售、电力，还有部分“中特估”品种等防御性品种表现较好。

“美国的做法加剧了全球经济的不稳定，但国内大循环的完备性足以让中国具有核心优势。”中国银河证券首席宏观分析师张迪认为，基本面有望保持稳定，中国股票市场也将保持回升向好势头。短期内，防御主题表现更优；中期视角，内需、硬科技仍是主线。

债券市场

避险资金推动债市走强，机构看好中长期利率债

在外围股市大跌之下，债券市场迎来大量避险资金，价格大幅上涨带动收益率走低。数据显示，4月4日，多个期限的美债收益率纷纷创今年以来新低。从中国债市表现来看，过去一周（3月31日至4月3日），债市在避险情绪驱动下走出明显修复行情。

伴随全球经济不确定性显著升温，投资者风险偏好水平或将持续受到压制，投资方向或逐步转向债券类避险资产。中金固收分析师范阳阳表示，在全球贸易摩擦加剧的情况下，包括美国债券、中国债券在内的全球主要避险资产可能会有较好的表现，尤其是中国债券，目前配置和交易价值更高，建议增持中长期利率债。

黄金市场

投资者获利了结，注意金价短期波动风险

4月3～4日两个交易日，金价接连大跌。上海黄金交易所发布通知指出，近期影响市场运行的不确定性因素较多，贵金属价格持续大幅波动，市场风险加剧。

业内人士表示，短期来看，黄金价格波动主要受市场情绪影响，加之投资者高位获利了结头寸，也会短暂抑制行情的上升。荷兰国际银行表示，黄金抛售应该是短暂的，不断升级的贸易行动可能会继续提振避险买盘。

（文章来源：广州日报）