无可避免的杀跌！

今天早上开盘，上证指数开盘报3193.10点，跌幅高达4.46%。深证成指开盘报9747.66点，下跌5.96%。创业板指开盘报1925.64点，跌幅更是达到6.77%。A50指数杀跌近5%，香港恒生指数开盘跌9.28%，恒生科技指数更是暴跌11.15%。中国台湾证交所加权股价指数开盘下跌5.4%至20153.57点，随后跌幅扩大至9.8%至19212.02点。

广发证券分析指出，与2018年的中美贸易摩擦相比，当前的中美境遇已截然不同，中国政策和资产价格有了更多的应对空间。未来，我们需要首先做好自己，为对冲关税冲击，对内一方面可能会加大逆周期调节力度，另一方面则会加速推进科技立国。待美国国内压力明显增大后，再观察是否有可能通过谈判带来转机。

特朗普顾问纳瓦罗在谈到美股暴跌时表示，只要不卖出股票，就不会亏损。然而，如果不及时卖出，可能面临爆仓风险。英国《金融时报》援引知情人士的话称，由于全球市场受到特朗普新一轮关税措施引发的金融冲击，对冲基金正面临自新冠疫情危机以来最严重的追加保证金要求。

A股开盘后，沪指、深证成指、创业板指全线下跌，经过小幅拉升后跌幅再度扩大，创业板指一度跌超10%。消费电子板块延续跌势，多股跌停。但养殖板块逆势拉升，多只个股跟涨。

商品期货市场同样惨烈，沪银、沪镍、沪锡、燃料油、沥青、LU燃油、原油、沪铜、对二甲苯、国际铜、PTA、短纤、20号胶、纸浆、橡胶主力合约纷纷跌停。相比之下，豆粕、菜籽粕、豆一、鸡蛋等品种则呈现上涨态势。

华泰证券研报指出，特朗普超预期的关税政策引发了市场担忧，短期内可能影响港股市场表现。但中期视角下，港股相对收益空间仍存。银河证券也认为，特朗普对华加征关税或对市场预期产生扰动，但中长期来看，A股市场走势仍取决于国内基本面的修复态势。

平安证券建议，新一轮关税贸易摩擦加剧，全球资金进入避险模式，叠加国内经济和上市公司业绩验证窗口到来，短期权益市场或延续震荡。中期维度，AI产业变革和国产科技自主可控的叙事仍将延续，建议逢低布局。

东方财富证券陈果表示，本次对等关税政策落地后若持续，市场对全球贸易乃至全球经济增速的预期会下修，对中国出口增速预期也会下修。但宽松货币政策和财政政策的加码预期也会同步提升，中国产业结构升级和资产重估的中期逻辑并不会被破坏。

特朗普日前宣布对几乎所有贸易伙伴征收“对等关税”，此举引发全球贸易战担忧，美国股市陷入动荡。特朗普的高级贸易顾问纳瓦罗呼吁美国投资者保持冷静，不要惊慌。他还预测股市最终将迎来全面复苏。

全球资产近期无差别杀跌，主要原因可能是margin call，即追加保证金。如果不及时补充保证金，将面临爆仓风险。英国《金融时报》报道称，对冲基金正经历自新冠疫情危机以来最严重的追加保证金要求。

华尔街各大银行已要求对冲基金客户增加抵押品，几家大型机构已发出四年来最大规模的追加保证金通知。保证金要求激增之际，投资者正对新一轮贸易紧张局势作出反应。

（文章来源：证券时报网）