AI导读：

特朗普宣布“对等关税”政策后，美国经济衰退风险引发市场担忧，多家投资银行上调美国经济衰退风险预测，并预测美联储可能大幅降息稳定经济。美股大跌后衰退风险增加，高盛等投行上调降息预期，但关税增加通胀压力，美联储降息面临挑战。

新华财经上海4月7日电  特朗普宣布“对等关税”政策后，美国经济衰退风险引发市场担忧，市场快速转向“衰退交易”，全球风险资产遭遇“黑色星期一”。多家投资银行上调美国经济衰退风险预测，并预测美联储可能大幅降息稳定经济。

尽管美联储官员表示将继续观望，但芝商所美联储观察工具显示，交易员预计美联储5月降息概率超50%，并预期2025年将降息五次。

美股大跌后衰退风险增加

年初以来，美股大幅回撤，纳指连续重挫，进入熊市。4月7日美股盘前，标普500指数期货一度跌5.4%，纳斯达克100指数期货一度跌6.2%。

美股熊市与经济衰退密切相关，且通常领先经济衰退。申万宏源证券首席经济学家赵伟表示，1928年以来14轮美股熊市多数发生在经济衰退前，且下跌延续至衰退期。

赵伟认为，美股下跌20%对经济拖累可达1个百分点，2024年末以来美国股市下跌已拖累经济增长0.4-0.5个百分点。

美股回调对经济影响需关注三方面：特朗普关税政策冲击、金融脆弱性及劳动力市场。高盛将美国2025年第四季度GDP增速预测从1%下调至0.5%，经济衰退概率上调至45%。高盛预计美联储将提前降息。

美联储降息预期升温

美联储官员发言显示，美国经济“硬数据”表现稳健，鲍威尔观望态度明显。但华尔街投行认为，美联储或开启“保险式”降息。

高盛预计美联储6月重启降息周期，连续三次每次降息25个基点。摩根大通预计美联储将在2025年5月至2026年1月每次会议降息。道明证券也上调降息预期。

然而，美国关税增加供给侧通胀压力，中金公司测算显示关税或推高美国PCE通胀1.9个百分点，降低实际GDP增速1.3个百分点。中金公司策略分析师刘刚认为，若通胀被推高，美联储或难以降息，加大经济下行风险。

（文章来源：新华财经）