AI导读：

4月8日，港股“药明系”个股集体下挫，药明康德、药明生物等跌幅较大。市场对它们海外业务依赖度高及潜在的政策风险感到担忧。药明康德、药明生物分别作为全球领先的小分子药物、大分子生物药CRDMO平台，形成互补优势。贸易政策调整及供应链限制预期是短期股价波动的主要因素。

4月8日，港股“药明系”个股集体下挫，引发市场广泛关注。药明康德（603259/02359）盘中最大跌幅超过13%，药明生物（02269）跌超8%，药明合联（02268）也跌近7%。尽管收盘时三家公司跌幅有所收窄，但市场对它们海外业务依赖度高及潜在的政策风险仍感到担忧。A股市场上，药明康德同样表现不佳，全天跌幅达到9.73%，此前三个交易日也分别下跌了3.2%、3.8%和10%。

“药明系”三家上市公司覆盖医药研发生产全产业链，业务协同性高，彼此间形成互补。

药明康德作为全球领先的小分子药物CRDMO平台，涵盖药物发现、临床开发及商业化生产等多个环节。2024年营收达到392.41亿元，其中境外营收占比超过78%，显示出其强大的国际竞争力。

药明生物则专注于大分子生物药的研发与生产，全年实现营收186.75亿元，北美市场收入同比增长32.5%，占总收入比重达到57.3%。公司的全球布局包括美国、爱尔兰等生产基地，产能规模位居行业前列。

药明合联由药明生物与药明康德合资成立，专注于提供抗体偶联药物（ADC）等生物偶联药物的一站式服务。2024年未完成订单总量达9.91亿美元，同比增长约71.2%，显示出强劲的增长势头。

从业务层面来看，药明康德的小分子药物与药明生物的大分子药物形成互补，而药明合联则依托前两者的技术平台专攻高壁垒领域，形成了垂直整合的竞争优势。市场分析认为，近期的贸易政策调整及供应链限制预期是导致短期股价波动的主要因素。

（文章来源：财中社）