4月8日，中国人民银行、中央汇金投资有限责任公司先后发声，释放出强烈的市场稳定信号，旨在维护资本市场的平稳运行。

8日早间，央行官网发布答记者问，明确表示将坚定支持中央汇金公司加大力度增持股票市场指数基金，并在必要时提供再贷款支持，坚决维护资本市场平稳运行。这一举措是对4月7日A股下跌后市场恐慌的直接回应。

中信证券首席经济学家明明指出，通过“汇金投资+央行融资”模式，形成灵活的资金支持机制，旨在增强市场信心，稳定市场预期。

“类平准基金”与再贷款工具结合

近日，受特朗普“对等关税”政策影响，全球资产大幅波动。4月7日，A股呈现明显调整。中央汇金公司发布公告，坚定看好中国资本市场发展前景，已增持交易型开放式指数基金（ETF），并计划未来继续增持。4月8日，中央汇金公司有关负责人表示，可获得央行流动性支持，并首次公开表示该公司发挥着类“平准基金”作用。

市场认为，类平准基金及央行再贷款支持的提出，明确了“平准基金”的政策定位，同时确立了中央汇金作为资本市场的“国家队”角色。此次是官方首次以“类平准基金”角色和再贷款工具结合的方式落地实施。

明明分析，类平准基金与再贷款支持将对市场产生长短期影响。短期内，将直接对冲市场抛压，通过政策信号迅速扭转市场悲观预期。长期来看，将引导资金流向科技创新、央国企等核心资产，促进资本市场与经济转型匹配，推动形成“慢牛”格局。

尽管政策未明确具体触发标准，但分析推测，在市场极端波动、不确定性飙升、估值极低时，监管层将用再贷款支持中央汇金，向股市定向输送流动性。

例如，当指数单日跌幅较大、流动性枯竭或系统性风险显现等状况下，“国家队”以较低价位托市，有助于市场恢复合理估值。

政策合力共稳股市

4月8日，央行、中央汇金、金融监管总局等相继发声，一系列举措彰显出稳定资本市场的决心。中央汇金表示，将坚定增持各类市场风格的ETF，加大增持力度，均衡增持结构，坚决维护资本市场平稳运行。

金融监管总局日前印发通知，优化保险资金比例监管政策，上调权益资产配置比例上限，拓宽权益投资空间，为实体经济提供更多股权性资本。多家险企纷纷表态并有所行动，加大权益类底仓资产配置和国家战略性新兴产业股权投资力度。

央行、中央汇金、金融监管总局及众多企业的协同行动，从资金支持、政策调整等多方面形成合力，为资本市场稳定发展提供有力支撑。

明明分析称，监管层在积极推动险资入市扩容，为市场提供长期资金来源；央行再贷款工具为国家队托市提供低成本资金支持；财政政策联动，若市场压力持续，特别国债、专项债等发行也将提速。

明明建议，在制度完善方面，可参考日本经验，设计退出机制，避免二次冲击；同时，提升透明度，定期披露持仓和操作。

（文章来源：第一财经）