AI导读：

特朗普关税冲击引发全球资产价格震荡，A股快速企稳。中央汇金等国家队入场救市，央行提供流动性支持，A股显现企稳迹象。未来或推股市平准基金。长期看好中国资本市场，关注TMT、泛消费、红利高息行业。

作者：粤开证券首席经济学家、研究院院长罗志恒

一、特朗普关税冲击致全球资产价格波动，A股快速企稳

特朗普频繁调整关税，导致全球经济贸易受扰，全球资产价格大幅波动，A股4月7日亦受影响下跌。随后，中央汇金增持ETF、中国诚通等以股票回购方式增持股票，央行和国家金融监督总局等提供流动性支持，上市公司回购股票，4月8日A股显现企稳迹象。中央汇金等国家队入场，既增加交易量，又避免个股冲击，产生预期引导效果。央行提供再贷款支持，金融监管总局上调保险资金权益配置比例，为市场注入信心，彰显A股稳定性。

面对关税冲击，政策组合拳既有预期引导，又有真金白银行动，还有市场自发救市，形成合力，稳定资本市场。未来或推“股市平准基金”，规模2万亿-6万亿，明确资金来源、投资标的。

二、未来资本市场四大判断，长期看好中国资本

1、关税冲突不致流动性危机。贸易战与金融危机、疫情冲击不同，影响可预测。当前资产价格未现流动性危机特征，VIX指数未飙升，美债上涨，亚太股市和大宗商品转涨。

2、短期A股、港股交易难度增加，波动加剧。但贸易摩擦对A股影响短期且逐渐减弱，期间存在反弹。

3、长期看好A股，有望走出独立行情。当前宏观环境不同，政策发力，出口结构多元，应对外部冲击更从容。

一是宏观政策持续给力，经济向好。二是资本市场稳定性增强，抵御外部冲击能力更强。三是出口结构优化，对美出口下降不影响整体经济。

4、未来关注三条主线：

一是TMT行业，如半导体相关电子设备。消解关税对估值冲击，政策重视新质生产力。

二是泛消费行业，如食品饮料。对外依赖度低，国内支持消费力度大。

三是红利高息行业，如银行、公用事业。低估值、高分红，防御性强，股息率高。

（文章来源：新华财经）