AI导读：

中金公司研报指出，关税冲击下美国经济或步入衰退滞胀，中国或延续M型复苏。建议超配黄金中债，低配美股商品，中国股票阶段性超配高股息与政策受益标的，关注科技股超跌反弹。

中金公司最新研报指出，在关税冲击的影响下，美国经济可能步入衰退或滞胀的困境，而中国则有望继续呈现M型复苏态势。贸易敞口较大的国家正面临着严峻的经济逆风。鉴于此，我们强烈建议投资者超配黄金与中国债券，同时低配美股与大宗商品。对于中国股市，我们建议阶段性超配高股息股票及政策受益标的，同时密切关注科技股票的超跌反弹机会。然而，美债市场的不确定性依然较大，投资者需谨慎对待。