维护资本市场平稳运行，“中国版平准基金”浮出水面。国家队相继宣布增持，为资本市场注入信心。《新闻1+1》连线中国社会科学院金融研究所副所长张明、对外经贸大学中国世界贸易组织研究院院长屠新泉，带来分析解读。

稳定资本市场

如何看待“国家队”出手的时机和作用？

张明：最近两天“国家队”的出手非常及时，措施也非常有效。4月7日中国股市有所下跌，但次日上证、深证和北交所的指数翻红，这说明“国家队”出手护盘效果显著。

4月2日特朗普挑起贸易战后，全球股市震动。为何国家队迅速出手？股市是实体经济晴雨表，与实体经济、百姓企业信心高度相关。国家队出手，既维持股市平稳，助应对贸易战冲击，也稳信心和预期，利中国经济平稳发展。

平准基金是什么？有何不可替代的作用？

张明：中央汇金公司是此次进入股市、稳定资本市场的“国家队”主要力量之一。它是国家出资设立的国有独资公司，控股大型国有金融机构，被称“金融国资委”。从2008年起，中央汇金就稳定中国股市作出重大贡献，被称为中国的类“平准基金”。

平准基金是政府掌控的力量，股市下跌时，通过低买高卖购买指数基金、行业ETF、蓝筹股来稳住市场。发达国家经验显示，平准基金对股市长期健康发展有重要作用。虽中央汇金有其他职能，非纯粹“平准基金”，但仍具重要稳定作用。

央行力挺中央汇金，如何维护资本市场平稳运行？

央行表示，“坚定支持中央汇金公司加大力度增持股票市场指数基金，并在必要时提供充足再贷款支持”。这增强资本市场信心预期。

张明：央行可向市场提供无限本币流动性，向中央汇金提供再贷款支持，意味着中央汇金可借更多人民币资金，发挥稳定市场作用。央行两项再贷款工具，为应对重大外部冲击稳定股市提供缓冲期。

央企密集宣布增持回购，为资本市场注入怎样信心？

张明：最近回购增持企业有两类，一是上市实体企业，如中石油、中石化，回购股票稳定价格，传递信心。二是国有投资公司，如中国国新、中国诚通，增持上市公司股票、行业ETF指数基金，发挥“国家队”作用。

“国家队”全方位出手，监管机构、国有投资公司、国有上市公司等合力应对贸易战冲击，稳定股市，反映体制优势。

应对美国关税冲击，政策工具箱里还有什么？

张明：应对贸易战不利影响，中国政府有大量“工具”。财政部可扩大赤字、发行国债，刺激实体经济、消费，扩展基础设施投资，间接流入股市。央行可降准降息，提供更多流动性，稳定资本市场。还有其他部委，政策空间充足。

美方威胁对华加征50%关税，落地实施影响如何？

屠新泉：美国近日宣布对中国加征34%“对等关税”，前两个月已对中国施加两轮10%关税，累计新增54%关税，加之前301关税，平均近70%。此关税水平对多数出口企业为禁止性关税，额外加征50%关税影响有限。美国施压显示霸权地位，迫使中国接受条件。

关税冲击下，企业如何应对？

屠新泉：去年中国对美国出口额超5200亿美元，34%关税政策落地，对出口企业、相关行业冲击大。但世界市场广阔，通过“一带一路”已开拓东南亚、拉美、中东、非洲市场，对发展中国家出口占总出口50%以上。企业需开拓新市场，政府提供支持和协助。

（文章来源：央视新闻客户端）