AI导读：

特朗普关税政策导致全球金融市场动荡，投资者期待美联储出手。但美联储官员表示，关税将提高降息门槛，打击市场情绪，美股三大指数短线走低。经济学家预计美联储将降息提振经济，但美联储需保持长期通胀预期稳定，降息门槛提高。

在特朗普关税政策引发全球金融市场动荡的背景下，投资者普遍期待美联储能出手为市场注入流动性。然而，美联储官员最新表态称，关税将提高降息门槛。

明尼阿波利斯联储主席卡什卡利周三表示，美联储需要维持长期通胀预期的稳定，考虑到关税对通胀的潜在影响，美联储在降息决策上将更加审慎。

此番言论导致市场情绪受挫，美股三大指数短线下跌。投资者原本预期，在金融市场和经济环境恶化时，美联储会通过降息来应对。

特朗普加征关税及多国反制措施出台后，众多经济学家上调了对美联储今年晚些时候降息以提振经济的预期。期货市场数据显示，投资者预计美联储今年将降息四次，高于一个月前预测的约三次。同时，经济学家大幅下调了美国经济增长预期，并提高了明年美国经济衰退的可能性。

卡什卡利指出，特朗普的关税“远超预期，范围也更广”，预计这些关税将抑制投资和经济增长，并在短期内推高通胀。

他强调：“受特朗普关税影响，调整利率的障碍有所增加。鉴于保持长期通胀预期稳定至关重要，且关税可能推高短期通胀，即便在经济疲软和失业率可能上升的情况下，降息的门槛也更高。”

卡什卡利还提到，短期通胀预期已开始上升，加上美国多年来一直面临较高通胀水平，这些因素使得美联储难以忽视关税带来的价格冲击。

“鉴于近年来经历的高通胀及长期通胀预期失控的风险，我认为我们的首要任务是维持长期通胀预期稳定。”

今年以来，政策制定者一直保持基准利率不变，并表示在2024年底降息100个基点后，不急于进一步降息。他们表示，美联储有能力评估新政策对经济的影响，包括特朗普政府上周宣布的全面关税。

卡什卡利表示，关税导致企业进口成本上升，经济不确定性增加，企业投资意愿降低，中性利率短期内可能下降。这意味着即使美联储不降息，货币政策实质上也在收紧。他还补充说：“这也降低了通过加息来稳定长期通胀预期的迫切需求。”

卡什卡利还列举了一些可能改变其观点的因素，如贸易政策不确定性迅速解决或比预期更严重的经济衰退。

然而，德意志银行策略师George Sarevelos周三表示：“如果美国国债市场的混乱持续，我们认为美联储将不得不紧急购买美国国债以稳定市场。”

（文章来源：财联社）