本周以来，A股市场迎来了声势浩大的“回购增持潮”，政策与市场共振，国资、民企、机构等多方力量联动。

据财联社记者统计，最近三个交易日内（4月7日-4月9日），114家上市公司发布回购预案或股东提议回购公告，拟回购金额上限达到420.7亿元；另有68家上市公司抛出股东增持计划，拟增持金额上限为382.36亿元。两项合计金额高达803.06亿元，较今年3月全月的199.4亿元规模激增逾三倍，股市热点备受关注。

此次“回购增持潮”是政策引导与市场自发的双重结果，也是国资、民企、机构等多方联动的产物。在关税战冲击下，中国上市公司以真金白银向市场传递明确信号：资本市场长期价值逻辑未变，企业内在增长动能依然强劲。

披露回购增持计划的公司按金额排名（4月7日-4月9日）

政策与市场共振 国资与民企联动

此轮回购增持潮的爆发，与政策层面的强力支持密不可分。国务院国资委近日明确表示，将全力支持推动中央企业及其控股上市公司主动作为，并加大对央企市值管理工作的指导。政策迅速传导至地方，上海市国资委、安徽省国资委、浙江省国资委、山东省国资委等多地国资委纷纷出台相关政策，要求国有上市公司发挥带头表率作用。

信号释放后，国有资本的“压舱石”作用尤为突出。中国诚通控股集团有限公司、中国国新控股有限责任公司两家国有资本运营平台宣布，将以股票回购增持专项再贷款方式，分别投入1000亿元和800亿元，增持上市公司股票及ETF产品，为市场注入长期资本。

央国企上市公司也迅速响应，三日来披露回购增持计划金额达20亿元的12家上市公司中，国企占了8席。其他规模较大的央国企增持回购计划还包括徐工机械、盐湖股份、中国铝业、国泰君安等。

民营龙头企业则扮演了“发动机”角色。宁德时代以40亿元至80亿元的回购计划，成为三日来发布计划金额上限最高的企业，刷新了A股新能源行业单次回购计划纪录。

行业龙头引领 多元主体入场

从行业维度来看，能源、科技与消费领域成为本轮回购增持潮的主力军。能源企业扛起回购增持大旗，科技企业回购增持则呈现较强烈的“技术绑定”特征，各消费板块中，美的集团、五粮液等计划回购增持，凸显了不同细分板块的长期增长信心。

市场参与主体的多元化进一步巩固了长效基础。券商、基金等也加入到护盘的队伍中，博时基金、鹏扬基金、招商基金等公募基金宣布自购旗下权益类产品；私募基金亦积极参与，不少知名私募发声长期看多中国资产趋势不变。

跨市场联动亦显现出新特征。港股市场中，近三日来亦有约百家上市公司发起回购增持。A+H股上市公司如中国石油、中国石化、中国海洋石油等，同步推进两地市场增持，形成跨市场信心传导。

值得注意的是，本轮回购增持潮中，“注销”成为高频词。药明康德、潍柴动力、大华股份、中航重机等企业均明确将回购股份用于注销，直接减少注册资本，有利于股价上涨。

建立长效机制 有望保持活跃

历史经验表明，大规模回购有助于在市场下行或调整期间提振市场信心。而目前密集的回购增持行动，已对市场产生立竿见影的影响。4月8日，全市场超3200只个股上涨；4月9日全市场超4500只个股上涨。

实际上，本次回购增持潮的持续性远超以往“救市式”短期行为。随着财报季的推进，市场预期更多上市公司将加入回购增持行列。政策端，专项再贷款等工具有望持续加码；险资入市的步伐加快，预计将为A股市场注入万亿级资金；社保基金、中央汇金公司等也将继续增持，维护资本市场平稳运行。

企业端，市值管理指引与考核深化将推动更多“注销式回购”与“激励型增持”落地。例如，贵州茅台将尽快完成剩余回购及股份注销程序，并着手起草新一轮回购方案。

（文章来源：财联社）