21世纪经济报道记者张赛男上海报道

自4月3日美国政府宣布“对等关税”政策以来，A股消费电子板块尤其是苹果供应链公司，受到明显震荡。作为美国苹果公司最大的供应商基地，果链公司的应对策略备受关注。

4月10日，随着美国宣布暂停对等关税90天，苹果股价暴涨，也带动了A股果链公司的股价回升。科森科技、蓝思科技、工业富联、歌尔股份、立讯精密、领益智造、博众精工等个股纷纷大涨。

尽管关税政策有所暂缓，但果链公司头上的压力并未解除。关税政策前景不明朗，果链公司的未来走向牵动着A股投资人的心。

关税政策发布后，苹果成为受冲击的“重灾区”。近日，有关苹果提价的消息被消费者热议。据央视新闻报道，苹果制作一部手机成本大约580美元，增加的关税税额将达到296.86美元。摩根士丹利预测，这一轮关税成本可能给苹果公司带来每年330亿美元的损失。

为规避关税，苹果紧急行动。3月27日至29日期间，5架满载iPhone和其他产品的货机从印度起飞直抵美国。这似乎印证了本轮关税政策造成的成本增长或由终端买单。

近日，中国的苹果供应商频频发声，相关表态显示制造环节并不承担关税成本。歌尔股份、蓝思科技、领益智造等公司均表示，大部分出口通过国内保税区完成，天然规避关税波动风险。

一直以来，按照常规贸易规则，硬件制造厂商不会承担关税、物流、仓储等成本。多家果链企业透露，正在和客户沟通豁免政策。然而，果链企业仍面临挑战，客户可能会要求将部分出口美国的产品转移到关税较低的地方。

华安证券指出，如果苹果相关关税后续无法豁免，让供应链独立承担不太现实，更大的可能性是苹果提高美国地区的产品售价，以部分抵消关税的负面影响。

越南是否还是最优解？在“对等关税”发布之初，粤开证券分析指出，对美国出口依赖度较大的经济体将遭受较大冲击，越南首当其冲。数据显示，2024年越南对美国出口占其出口总额的29.5%。苹果产业链公司在越南设厂较多，市场普遍关心相关公司在越南设厂节奏是否放缓。目前A股苹果供应链公司在越南投资设厂的有立讯精密、歌尔股份、裕同科技、蓝思科技、领益智造、美盈森等。

但从立讯的最新表态来看，越南作为生产制造基地的大环境不会有太大变化。除非越南的关税比其他国家地区高很多，否则消费电子在越南的产能再转移出去的可能性很小。

综合各方观点来看，中国作为苹果主要供应商基地的格局短期内并不会改变。特朗普政府期待制造业回流，但产业链的建设需要时间，不会对国内果链公司的核心地位造成影响。

在本轮关税政策冲击下，果链企业除了面临订单、成本的冲击，还要面对资本市场短期波动的压力。据统计，自4月3日至9日，立讯精密、歌尔股份、蓝思科技三家公司累计跌幅分别达到27%、27%、30%。在此背景下，果链公司纷纷开展自救，拿出真金白银稳定投资者信心。歌尔股份、立讯精密、蓝思科技、领益智造等公司均提出回购股份计划。

（文章来源：21世纪经济报道）