4月11日，A股市场午后发力，创业板指涨幅超过1%，科创50指数更是飙升逾2%，市场内近3300只股票上涨，但全天成交额有所缩减。

行业板块表现分化，半导体板块强势崛起，贵金属、非金属材料、电子化学品、贸易、电子元件、电机板块表现抢眼，而农牧渔业则大幅下跌，食品饮料、酿酒、电力等行业也紧随其后。

受市场避险情绪再度升温影响，现货黄金价格继续攀升，盘中一度突破3200美元/盎司，再次刷新历史新高。今年以来，金价涨幅已超过21%。中银国际指出，在全球贸易局势未见缓和的情况下，避险需求将持续支撑黄金价格；开源证券认为，黄金或将在流动性释放和风险对冲的资金增配下，继续受益，预计2025年金价仍有上涨空间；国新证券强调，在当前环境下，黄金及相关资产具有较高的投资价值。

中银国际：全球贸易局势不明朗，避险需求继续支撑黄金价格

在全球贸易局势未见缓和的背景下，避险需求将继续为黄金价格提供支撑。当前，美国衰退预期加剧以及金融市场动荡，使得市场普遍预期美联储将降息，若降息成真，实际利率的回落将进一步支撑金价。

开源证券：2025年金价有望继续上涨

受特朗普政府关税政策影响，预计2025年上半年美国就业市场将逐渐走弱，市场或将交易美国经济衰退预期，美联储降息空间打开，黄金或将在流动性释放和风险对冲的资金增配下，继续受益，预计2025年金价仍有上涨空间。

国新证券：黄金成为投资组合中的重要资产

黄金因其避险属性、低相关性、通胀对冲及价值储存能力，已成为投资组合中的重要资产。中长期来看，贸易壁垒和供应链重构强化了黄金作为去美元化资产的角色。整体来看，黄金及相关资产在当前环境下具有较高的投资价值。

招商证券：关税政策强化金价上涨逻辑

关税政策从中长期来看，将进一步强化金价上涨的逻辑。全球贸易摩擦加剧，经济前景不明朗，原材料成本上升带来的输入型通胀预计将推升美国通胀水平，金价因此受益。此外，全球关税政策博弈带来的避险需求也将支撑金价。在此背景下，黄金相关股票具有较强的配置价值。

中信建投：资配模型提示黄金信号好转

基于宏观状态识别的多资产配置模型显示，黄金信号已好转。截至3月底，中长期的投资建议仍较稳定，黄金信号进入“高”状态，提示投资者应积极配置黄金，增加其配置权重。

(本文不构成任何投资建议，投资者据此操作，一切后果自负。市场有风险，投资需谨慎。)

（文章来源：东方财富研究中心）